L'indice du Nouveau marché, qui avait légèrement rebondi depuis la fin du mois d'avril, semble reparti à la baisse. Quelles sont les raisons de ce nouvel accès de faiblesse et s'agit-il d'un mouvement non discriminé ?La première explication de la faiblesse du Nouveau marché doit bien entendu être recherchée dans la situation du Nasdaq, qui enregistrait vendredi sa troisième séance consécutive de baisse. Il est peu probable que le Nouveau marché reparte fermement à la hausse tant que l'indice américain des valeurs de croissance ne sera pas stabilisé, ce qui pourrait bien prendre encore quelque temps. L'autre facteur de la faiblesse du Nouveau marché se trouve dans la multiplication des introductions en bourse et des augmentations de capital, qui provoquent un afflux de papier sur le marché français des valeurs de croissance. Dans un contexte de défiance à l'égard des valeurs technologiques, ce mouvement a un impact baissier sur les cours. La baisse actuelle touche bien sûr plus les valeurs du secteur des TMT que des valeurs plus traditionnelles, comme le groupe de tonnellerie Diosos ou la société Hologram, spécialisée dans l'authentification de marques.Après un passage à vide, le rythme des entrées sur le Nouveau marché s'accélère à nouveau. Parmi les neuf introductions programmées, quelles sont les plus intéressantes ?Je souhaite être servi au mieux pour ces introductions, et je ne révélerai donc pas mes préférences. Tout au plus puis-je donner pour conseil aux investisseurs de se méfier des sociétés revendiquant des niveaux de valorisations sans commune mesure avec leurs résultats financiers. Le Nouveau marché n'est pas un casino où l'on gagne à tout coup, mais un marché difficile, réservé avant tout à des professionnels.Quels sont selon vous les titres qui disposent, à l'heure actuelle, du meilleur potentiel d'appréciation ?L'action Ilog est une bonne opportunité d'investissement. Cette société occupe une position de leader sur le marché des logiciels d'optimisation sous contrainte, et commence à développer ses offres de CRM (gestion de la relation client). Le groupe de marketing direct High Co présente également de bonnes perspectives. Il fait évoluer son business model vers l'internet, et devrait bénéficier de son expérience dans la fidélisation des consommateurs pour devenir un acteur important du secteur. La société Hologram Industrie, spécialisée dans la conception de hologrammes d'authentification, est positionnée sur un marché en forte croissance, grâce, notamment, à l'apparition de la monnaie unique. Elle a de plus réalisé un exercice 1999 particulièrement brillant, ce que ne reflète pas sa valorisation actuelle. La société Ipsos, enfin, est un des leaders européens des études d'opinion. L'action devrait bénéficier progressivement de l'alliance conclue avec Media Metrix sur le marché de la mesure d'audience des sites internet.

latribune.fr

20 Oct 2008, 10:11

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