Le point sur ... les valeurs du CAC40

Le CAC40 est proche de ses plus hauts niveaux, malgré les soubresauts récents du Nasdaq. Comment expliquez vous cette décorrélation des indices parisien et américain ?L'Europe, même si elle est aujourd'hui en pleine phase de croissance, n'a pas encore atteint le haut de son cycle économique. La croissance américaine, par contre, devrait entrer dans une période de ralentissement à partir de 2001. La conjoncture économique est donc plus prometteuse pour les valeurs européennes - et notamment françaises - que pour les valeurs américaines. Ensuite, la santé financière des sociétés du CAC est excellente, ainsi que l'indiquent les révisions à la hausse des perspectives de bénéfices. Enfin, les valeurs françaises n'ont pas à redouter, comme les valeurs américaines, une hausse agressive des taux d'intérêt. L'inflation dans la zone euro - qui est inférieure de plus d'un point à l'inflation américaine - n'impose pas de resserrement trop brutal de sa politique monétaire par la BCE.Equant a perdu plus de 15 % au cours des dernières séances sur des rumeurs de profit warning. Faut-il rester éloigné du secteur des télécommunications ? considère qu'Equant, après la correction subie au cours des séances de vendredi et de lundi dernier, est une bonne opportunité d'achat dans une optique de moyen / long terme (1 à 2 ans). Il s'agit d'une bonne valeur, positionnée sur un marché porteur, et qui devrait donc repartir à la hausse dans les prochains mois. Après l'euphorie du début d'année, le secteur des télécommunications est aujourd'hui en phase de consolidation. Sur ce marché, je privilégie les équipementiers de réseaux aux opérateurs de télécommunications. En dehors d'Equant, je reste positif sur Alcatel, même si la valeur est proche de ses plus hauts historiques. La situation des opérateurs est beaucoup plus confuse. Ils sont contraints de réaliser des investissements colossaux pour mettre à niveau leurs technologies, ce qui risque d'avoir un impact sur leur situation financière. La vente des licences UMTS a montré que ces sommes pouvaient être considérables.Parmi les valeurs de l'ancienne économies, lesquelles offrent le meilleur potentiel de hausse selon vous ?Lafarge, même si l'échec de son OPA sur Blue Circle est regrettable, est une bonne opportunité d'achat. Cette valeur cyclique, qui est portée par la forte croissance des économies européenne et américaine, bénéficie en outre de la dépréciation de l'euro par rapport au dollar. L'équipementier Valeo, qui reste très délaissé par le marché, dispose également d'un bon potentiel de hausse. La valeur est actuellement à un court d'achat dans une optique de moyen terme.
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