Sur le marché - de plus en plus concurrentiel - des émissions et de la négociation en ligne des obligations, trois poids lourds américains ont décidé de s'allier. Goldman Sachs, Merrill Lynch et Morgan Stanley Dean Witter ont annoncé mardi le lancement de BondBook, un système électronique de négociation des obligations. Les premières transactions sur BondBook devraient avoir lieu au quatrième trimestre 2000. La plateforme permettra de traiter aussi bien les émissions privées que publiques. Les trois banques à l'origine de sa création s'engagent à assurer une liquidité suffisante au système. Le système permettra des échanges directs entre les différents acteurs du marché, en leur garantissant anonymat, transparence des prix et liquidité, assurent les trois partenaires. "Notre but est de créer un marché plus centralisé et plus efficace", explique Jim Pellicane, directeur exécutif de Merrill Lynch, qui co-dirigera BondBook avec Larry Buchalter, de Goldman Sachs.Le marché des obligations a entamé sa migration vers Internet plus tard que les marchés d'actions. Mais le nombre relativement faible des acteurs et les importants volumes de transactions échangés favorisent un développement rapide des échanges électroniques. A eux trois, Goldman Sachs, Merrill Lynch et Morgan Stanley pèsent quelque 35% du marché mondial des obligations est estimé à 14 700 milliards de dollars.BondBook devra notamment affronter la concurrence de BondClick, que s'apprêtent à lancer, sur le même modèle, ABN Amro, BNP Paribas, Caboto Sim, Deutsche Bank, Dresdner Bank et JP Morgan. Ces six partenaires pèsent environ 30% du marché obligataire européen. BondClick a annoncé mardi une alliance avec l'italien MTS, un système électronique de négociation des obligations d'Etat européennes par lequel transitent quotidiennement quelque 40 milliards d'euros de transactions.De leur côté, plusieurs anciens cadres de Microsoft ont rejoint BondHub, une plateforme de négociation qui vise le marché des petits investisseurs en obligations. BondHub permettra ainsi d'échanger des lots minimaux de 50 titres. Le 31 mai, Merrill Lynch, Salomon Smith Barney et Morgan Stanley, associés au courtier Chapdelaine Electronic Brokerage, avaient annoncé la création de MuniCenter, un site dédié aux obligations municipales américaines. MuniCenter concurrence MuniGroup, créé le 8 mars par Goldman Sachs, PaineWebber, Bera Stearns & Co et l'arbitragiste Susquehanna Partners.

latribune.fr

20 Oct 2008, 11:01

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