Les prix américains sont restés sages en mai

Les Etats-Unis, à la différence de l'Europe continentale, restent pour le moment à l'abri de tout accès de fièvre inflationniste. L'indice des prix à la consommation (CPI) de mai est resté stable par rapport à avril. Certes, la baisse des prix des produits énergétiques dans la foulée de la baisse du prix du baril (-0,7% sur un mois) et celle des prix des produits alimentaires (-0,5%) ont joué un grand rôle dans cette stabilité. Mais le CPI de mai est inférieur aux attentes du consensus Reuters qui prévoyait une hausse de 0,2%. Sur un an, les prix américains progressent de 1,2% seulement.Autre signe évident de la sagesse des prix, le "core-CPI", c'est-à-dire l'indice des prix sans l'alimentation et l'énergie, est en hausse de 0,2% seulement en mai sur un mois. En avril, il avait progressé de 0,3%. Un ralentissement de bon augure puisque sur un an, le "core-CPI" reste en hausse de 2,5%. Parmi les "bons élèves" sur le front des prix, on notera la baisse des équipements électriques (-0,6%) et des transports (-0,4%) dans la foulée du recul des prix énergétiques. En revanche, les services d'éducation et de loisirs (+0,6%) et les soins médicaux (+0,5%) sont en nette hausse. Dans le premier cas, cette progression reflète le relèvement des prix locaux de téléphonie (+2,5% en mai). L'inflation reste donc globalement sous contrôle et ne présente aucun risque pour l'économie américaine. Le comité de politique monétaire de la Fed qui se réunit le 26 juin n'a donc aucune raison réelle de relever ses taux. D'autant que les indicateurs de la semaine passée, comme les ventes au détail, ont montré un recul de la consommation. Recul qui, s'il se précisait, ferait courir un réel danger à la croissance. En maintenant une politique monétaire souple, la Fed peut espérer, sans risques, continuer à soutenir les dépenses des ménages et des entreprises.
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