L'Etat allemand se désengage un peu plus de sa poste. La banque publique chargée des privatisations, KfW, a ainsi annoncé mercredi qu'elle allait vendre pour deux milliards d'euros d'actions Deutsche Post. L'opération se divise en deux parties clairement distinctes. D'abord, la KfW va placer sur le marché près d'un milliard d'euros d'actions Deutsche Post. La banque publique a indiqué que le prix de ce placement se situera entre 15,80 euros et 16,70 euros. Ce sont donc de 59,9 à 63,3 millions d'actions qui devraient être mises sur le marché, soit entre 5,4% et 5,7% du capital de l'établissement postal. Ce placement se fera "auprès d'investisseurs institutionnels". Parallèlement à cette première opération, la KfW a annoncé l'émission d'un emprunt obligataire convertible en actions Deutsche Post d'un montant d'un milliard d'euros. Assorties d'un coupon compris entre 0,875% et 1,375%, ces obligations seront convertibles dès 2005 si l'action a gagné plus de 30%. Avec cette opération de grande envergure, la KfW prétend "augmenter la liquidité du titre Deutsche Post". Mais nul ne devrait s'y tromper. Le rôle de la banque de Francfort est d'abord de ramener de l'argent à Berlin dans des caisses fédérales désespérément vides. En juillet, elle avait déjà émis 4 milliards d'euros d'obligations convertibles en actions Deutsche Telekom et, en octobre dernier, elle avait prévenu qu'elle comptait récupérer 5 milliards d'euros supplémentaires sur les marchés. Cette opération sur la Deustche Post n'est donc peut-être qu'un début. Avec ces levées massives, Berlin espère évidemment financer le programme très généreux de baisses d'impôts sans aggraver encore un déficit budgétaire déjà bien au-delà des limites autorisées par Bruxelles.Actuellement, la KfW détient 48,3% de la Deutsche Post, tandis que l'Etat fédéral en possède directement 20%. Le contrôle indirect de l'Etat sur l'opérateur postal devrait donc reculer de près de 10% à l'issue de ces deux opérations. Mais l'Etat devrait rester majoritaire.Evidemment, ces opérations n'ont pas une influence positive sur l'action Deutsche Post. Cette dernière perdait en fin d'après-midi 5,58% à 15,90 euros.

latribune.fr

20 Oct 2008, 1:05

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