Le PDG d'Alstom, Patrick Kron, l'a admis lui-même dans un communiqué: les résultats du groupe pour son premier semestre ne sont pas "satisfaisants", et l'ensemble de l'exercice ne risque guère d'être mieux. A cela, deux raisons essentielles. Alstom a certes pâti de la conjoncture mais surtout les incertitudes sur sa situation financière ont eu un impact direct sur son activité. C'est pourquoi, si besoin était, Patrick Kron a assuré que la priorité restait la mise en place du plan de redressement annoncé en mars. En attendant, le premier semestre (clos fin septembre) n'a pas été brillant. Le chiffre d'affaires a reculé de 18% à 8,85 milliards d'euros tandis que les commandes ont baissé de 29% à 7,4 milliards d'euros. En septembre dernier, la perspective d'un recul de 25% des prises de commandes faisait frémir les investisseurs. "Le bas niveau de nos prises de commandes reflète principalement la faiblesse de la demande dans le secteur de l'énergie, l'impact des inquiétudes sur notre situation financière manifestées par les clients pendant le premier semestre et les difficultés rencontrées pour obtenir des cautions bancaires", a expliqué Patrick Kron dans son communiqué. Le résultat opérationnel était quand même dans le vert à hauteur de 132 millions d'euros (1,5% du chiffre d'affaires), contre une perte supérieure à 1 milliard d'euros il y a un an, et cela grâce aux restructurations, selon le groupe.Toutefois, le cash-flow libre était négatif à hauteur de 674 millions d'euro. En cause, l'augmentation des frais de restructuration, les charges financières et la hausse des besoins en fonds de roulement. Selon les analystes, le groupe a quand même brûlé moins de cash que prévu. La dette nette était de 4,52 milliards d'euros, soit une réduction de 400 millions en six mois. Au total, la perte nette est ressortie à 624 millions d'euros, bien plus que les 500 millions prévus en septembre dernier. Mis à part le résultat net, le reste des chiffres est globalement en ligne avec les prévisions.La tendance devrait se poursuivre sur l'ensemble de l'exercice. Le chiffre d'affaires total devrait être de 17 milliards d'euros, pour une marge opérationnelle de 2 à 2,5%. Mais le cash-flow libre sera négatif entre 800 à 1 milliard d'euros. Le retour dans le vert n'est pas prévu avant 2006.Quant au plan de refinancement, Alstom a indiqué avoir procédé à 2,5 milliards d'euros de cessions d'actifs sur les 3 milliards d'euros prévus. Les facilités de crédit à court terme de 1,5 milliard d'euros et la ligne de caution de 3,5 milliards d'euros sont en place. Les autres points du plan, actuellement en examen à Bruxelles, doivent encore recevoir l'approbation des actionnaires réunis en assemblée générale extraordinaire le 18 novembre prochain. Ils seront alors activés avant fin janvier 2004. Patrick Kron a démenti toute discussion avec Siemens et a assuré lors d'une conférence téléphonique qu'Alstom avait les moyens de se restructurer seul. Les marchés prennent malgré tout une attitude positive à propos des annonces du groupe et, jeudi, l'action a gagné 9,54% à 3,10 euros. Si les clients sont restés prudents au premier semestre fiscal du groupe, ils semblent en revanche avoir réagi positivement à l'annonce du plan de refinancement de septembre. Ainsi, dans la seule branche transport, Alstom a enregistré pour 700 millions d'euros de commandes nouvelles en octobre.

latribune.fr

20 Oct 2008, 0:59

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