Les analystes n'attendaient pas de surprise. Et il n'y en a pas eu. Il faut dire qu'avec trois avertissements en cours d'exercice, Sodexho Alliance avait eu l'occasion de baliser le terrain pour ses résultats annuels 2002/2003 (à fin août). En ligne avec les chiffres avancés en septembre, le résultat annuel du groupe de restauration s'est donc établi à 162 millions d'euros, traduisant une baisse de 11,3%.Le bénéfice d'exploitation est quant à lui de 514 millions d'euros (-2,6%) et fait ressortir la marge annoncée de 4,4%, contre 4,2% un an plus tôt. C'est principalement la baisse du dollar qui est responsable du repli des performances de la société. Ainsi, à taux constants, le résultat d'exploitation est en hausse de 9,8%.Mais, dans une "conjoncture économique défavorable", le groupe a aussi souffert des difficultés rencontrées par sa filiale britannique. Il en avait déjà fait état au moment de la publication de son chiffre d'affaires annuel (11,69 milliards d'euros). Hors effets de change, les ventes en Grande-Bretagne et en Irlande ont reculé de 3,9%, où de nombreux remaniements ont été opérés dont l'arrêt des contrats peu rentables.Tout cela étant connu depuis longtemps, c'est donc du côté du nouvel exercice (2003/2004) que souhaitaient se tourner les analystes à l'occasion de la présentation de ces résultats annuels. Le groupe avait déjà levé une partie du voile début octobre en annonçant viser une croissance interne des ventes de 3,1% et un résultat d'exploitation de 550 millions d'euros (soit une marge de 4,6%). Ne manquait donc plus que le résultat net. C'est désormais chose faite puisque Sodexho ambitionne un résultat net (hors exceptionnels) en progression de 5%. Un pronostic aussi prudent que ceux du mois d'octobre. Au vu du résultat hors exceptionnels de 2002/2003 de 161 millions d'euros, celui de l'exercice en cours ne devrait en effet pas dépasser les 170 millions d'euros. Une progression somme toute modeste lorsque l'on se remémore qu'au printemps, Sodexho espérait encore un bénéfice de 210 millions d'euros (hors exceptionnels) pour l'exercice qui s'est terminé en août dernier.Reste que Sodexho a réduit son endettement de 162 millions, à 1,2 milliard d'euros, et a décidé de maintenir son dividende à 0,61 euro net par action. L'action en profite. Vendredi en fin de journée, elle gagne 4,37%, à 24,60 euros.

latribune.fr

20 Oct 2008, 0:59

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