Pour le troisième mois consécutif, l'indice Zew s'inscrit en baisse. Cet indicateur, qui permet de mesurer les attentes des milieux économiques et financiers, a accusé une sévère chute en mars, abandonnant 12,3 points à 57,6. Le Zew efface ainsi en trois mois tous les gains enregistrés au cours du dernier trimestre 2003. Ce net repli s'explique par la mollesse de la reprise, qu'elle soit allemande ou européenne. Dans la foulée du président de la Bundesbank, Ernst Welteke, les économistes et les analystes pointent le fait que le rebond s'effectue à un rythme moins dynamique qu'attendu. Guilhem Savry, économiste chez CDC-Ixis, ramène ainsi sa prévision de croissance pour l'Allemagne cette année à 1,3% au lieu de 1,5% initialement. Dans le détail, le nouveau repli du Zew traduit un certain nombre d'inquiétudes, exacerbées par la série d'attentats qui a frappé Madrid en fin de semaine dernière. Ces attaques ont fait renaître des préoccupations géopolitiques que la fin de la guerre en Irak avait apaisées. La tuerie, qui a ravivé les craintes d'une vague d'actes terroristes islamistes en Europe, a quelque peu accentué le pessimisme du panel d'experts interrogés (des analystes bancaires et gestionnaires de fonds). L'indice des attentes calculé à partir des réponses envoyées après les attentats est ressorti à +55,9 points, contre +59,1 points avant le carnage, selon le Zew. Parmi les autres sources de pessimisme chez les sondés figure en tête la situation économique américaine. "La lenteur de l'amélioration du marché de l'emploi aux Etats-Unis paraît avoir joué un rôle plus important car elle renforce les doutes sur la durabilité de la reprise américaine", souligne le Zew. A cela il faut ajouter le repli des places boursières (le Dax affiche un recul de plus de 4% depuis le 1er janvier), le maintien à des niveaux élevés des cours du Brent et la faiblesse de l'activité industrielle outre-Rhin comme en a témoigné récemment la baisse de la production dans ce secteur clé de l'économie allemande.

latribune.fr

19 Oct 2008, 22:36

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