La barre a en enfin été franchie. A une demi-heure de la clôture mercredi 28 septembre, le CAC 40 a dépassé le seuil des 4.600 points, avant de renouveler l'exploit dès le lendemain matin. L'indice phare de la Bourse de Paris a ainsi atteint son plus haut niveau depuis avril 2002.Si la tendance à la hausse est inscrite depuis plusieurs mois, le CAC 40 ayant passé début août les 4.500 points, le rythme de progression de l'indice semble plus rapide que prévu. "Nous n'attendions pas que le CAC 40 passe la barre des 4.600 aussi vite", reconnaît Dominique Dequidt, gérant actions françaises chez BNP Paribas AM. L'indice phare de la place a en effet gagné plus de 23% en un an et près de 19% depuis le début de l'année.Pour le spécialiste, le CAC 40 a en effet profité d'une conjonction d'éléments favorables. "La remontée du dollar face à l'euro, le maintien des taux d'intérêts à un très bas niveau ont soutenu l'indice", estime Dominique Dequidt, qui souligne en outre que la baisse relative du pétrole permet de relâcher la pression sur les actions à court terme. "Cette conjonction d'éléments permet aux liquidités de se libérer", détaille le spécialiste.Surtout, pour le gérant, le marché est soutenu par une tendance de fond, au regard de la très bonne performance des entreprises en termes de bénéfices. La croissance des bénéfices par action des sociétés du CAC 40 devrait s'établir à 15-16% sur l'ensemble de 2005, selon le consensus des analystes. En outre, les actions profitent d'un arbitrage favorable par rapport au marché obligataire.Le CAC 40, qui reprend des couleurs, voit notamment les valeurs de technologie revenir en force, après des années de déprime. A l'heure où le CAC 40 a franchi la barre des 4.600 points pour la première fois en deux an et demi, Alcatel a progressé depuis un an de 19% et France Télécom de 20%. Les financières, largement investies en action, bénéficient de la hausse des marchés. BNP Paribas vient de "casser" ses plus hauts à 62,75 euros, en hausse de 17% depuis le début de l'année. Par ailleurs, Axa gagne 40% depuis un an et 25% depuis le début de l'année. Quant à Société Générale, qui flirte avec les 95 euros, elle gagne 27,6% depuis le mois de janvier. AGF bondit de 44% depuis le 1er janvier. Enfin, Total, première capitalisation de la place de Paris, a gagné la bagatelle de 41% depuis le début de l'année. Reste que d'autres valeurs déçoivent, à l'image de TF1, dont le titre est sous pression. Le cap psychologique des 4.600 points étant désormais atteint, difficile toutefois de prédire à combien le CAC 40 se situera à la fin de l'année. Si Pierre-Yves Gauthier, stratège actions chez Oddo Securities, confiait à latribune.fr en août dernier (voir ci-contre) que le CAC 40 pourrait atteindre les 4.700 points à la fin 2005, il semble surtout que la tendance de fond portant sur une hausse de l'indice est bel et bien installée.

latribune.fr

19 Oct 2008, 20:32

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