La forte croissance des ventes enregistrée par Danone au troisième trimestre ne suffit pas à convaincre le marché. Le géant français de l'agroalimentaire a en effet enregistré un chiffre d'affaires en hausse de 7,1% par rapport à l'année précédente, en données comparables, à 3,4 milliards d'euros. Ce qui porte, sur neuf mois, la croissance organique des ventes à 6,7%. Sur neuf mois, le chiffre d'affaires atteint 9,455 milliards d'euros.Pourtant, malgré cette croissance qui reste très soutenue, le titre Danone réagit négativement à ces annonces. Il recule de plus de 2% à la clôture.C'est que le marché semble s'inquiéter d'un certain ralentissement de la croissance organique par rapport au trimestre précédent. Au deuxième trimestre, le groupe avait en effet affiché une croissance de son chiffre d'affaires de 7,6%.Pour Cédric Louboutin, analyste chez Fideuram Wargny, les chiffres publiés illustrent en effet un "léger tassement" de la croissance organique. L'analyste souligne également dans une note une "légère déception dans l'eau où nous espérions une accélération des ventes eu égard aux bonnes conditions climatiques en Europe". En outre, le spécialiste estime que "la croissance dans la zone Asie de cette activité a dû être moins forte en raison de la forte concurrence".Surtout, la Bourse semble quelque peu échaudée par une légère révision à la baisse des estimations de marge opérationnelle sur l'année. En effet, si Danone confirme son objectif de croissance organique des ventes comprise entre 6 et 7%, il espère également une progression de la marge opérationnelle courante "d'au moins" 20 points de base. Or, précédemment, il attendait une croissance comprise entre 20 et 40 points de base de sa marge (voir ci-contre). Danone conserve toutefois son estimation initiale de croissance du bénéfice net courant par action d'au moins 10%.

latribune.fr

19 Oct 2008, 20:30

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