Le rendement des emprunts d'Etat américains est retombé sous le seuil de 4%, tandis que celui des obligations à deux ans, les échéances les plus sensibles aux politiques monétaires, venait tutoyer celui de 3%, alors que le taux cible des fonds fédéraux s'élève encore à 4,50%.

Une situation qui en dit long sur les attentes d'assouplissement monétaire que les marchés font peser sur la Réserve fédérale. Et c'est inédit depuis quatre ans: la courbe des taux américains est passée sous celle des taux allemands, la référence de la zone euro.

La fuite vers la qualité profite donc davantage aux titres représentatifs de la dette souveraine américaine.