Un conseil d'administration exceptionnel du groupe de matériaux de construction s'est tenu vendredi pour étudier les demandes du holding d'investissement, devenu le premier actionnaire. Selon nos informations, les administrateurs de Saint-Gobain ont agréé toutes les demandes de Wendel.

Ainsi, le conseil a accepté que Wendel puisse augmenter sa participation de 17,87 % à 21,5 %. Tenant compte de cette position, le conseil de Saint-Gobain, a accepté aussi le principe de la nomination de trois administrateurs représentant Wendel. Deux d'entre eux seraient désignés lors de l'assemblée générale de 2008, le troisième en 2009. Wendel souhaitait aussi la création d'un comité stratégique présidé par un de ses administrateurs.

Les administrateurs de Saint-Gobain en ont accepté le principe. Mais le fonctionnement de ce comité s'inscrirait dans la droite ligne des pratiques des groupes du CAC 40, statuant sur les seules questions stratégiques, et non dans les usages des sociétés détenues par des fonds de private equity, comme l'aurait aimé Wendel, au début des négociations.

Si les administrateurs de Saint-Gobain jugent légitimes les demandes de Wendel, compte tenu de sa position, ils subordonnent toutefois leur agrément à deux conditions. Ils demandent d'abord un accord de non-agression (stand still) pendant six mois, au cas où Wendel démissionnerait du conseil ou revendrait ses parts.

Ensuite, le conseil demande à ce que le holding d'Ernest-Antoine Seillière s'engage à voter, lors de la prochaine assemblée générale, la résolution prévoyant la suppression des droits de vote double chez Saint-Gobain. "Mais maintenir aujourd'hui ce dispositif avec un actionnaire à plus de 20 % reviendrait à lui offrir le contrôle rampant de Saint-Gobain au bout de deux ans, explique un des administrateurs". Ernest-Antoine Seillière peut-il accepter ces conditions? Pour l'instant, le groupe confirme juste avoir reçu la proposition d'accord et dit l'étudier.