Possible récession pour le Japon

Le gouvernement japonais s'attend à une croissance négative en raison de la baisse des exportations. Ce sera la fin de 78 mois de croissance.

La plus longue phase d'expansion économique que le Japon ait connue depuis 1945 vient sans doute de prendre fin après 78 mois ininterrompus de croissance. Pour la première fois depuis février 2002, le gouvernement s'abstient d'employer le mot "reprise" et explique que "l'économie faiblit".

Un responsable gouvernemental anonyme cité par DowJones Newswires constate même qu' "il est possible que l'économie soit déjà en récession".

Le Japon s'inquiète du recul des exportations et de la production industrielle lié au ralentissement de la demande aux Etats-Unis son principal client, de la mollesse de la consommation des ménages japonais, et de la hausse des prix des matières premières importées.

En juin, les exportations japonaises ont ainsi reculé pour la première fois depuis novembre 2003 (-1,7% sur un an). La production industrielle et l'investissement des entreprises sont également en phase descendante.

Voyant leurs bénéfices amoindris, les entreprises japonaises s'abstiennent en outre d'augmenter les salaires. Du coup, la consommation des ménages est en recul constant depuis quatre mois (-1,8% en juin), un phénomène accentué par l'inflation liée à l'envolée des cours des carburants et des prix alimentaires.

Bien que selon la définition la plus couramment admise, la récession est caractérisée par au moins deux trimestres consécutifs de recul du produit intérieur brut (PIB), ce qui n'est pas le cas au Japon, puisque le PIB a encore progressé de 1% au premier trimestre 2008 par rapport au trimestre précédent, les économistes sont pessimistes. Les chiffres du PIB au deuxième trimestre doivent être annoncés le 13 août et les analystes s'attendent déjà à une contraction.

"Une rémission rapide est improbable sur le moyen et long terme", a ainsi jugé Hiromichi Shirakawa, du Crédit Suisse, qui table sur une contraction du PIB de 2,6% au deuxième trimestre. Kyohei Morita, économiste chez Barclays Capital, pronostique pour sa part un recul de 1,5% en estimant que "tous les indicateurs mensuels publiés jusqu'à présent confirment que l'économie japonaise est entrée dans une phase de stagnation au deuxième trimestre".

Officiellement, le gouvernement table toujours sur une croissance économique de 1,3% sur l'ensemble de l'année budgétaire 2008-2009 (avril à mars).

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