Le CAC 40 rechute sur la semaine de près de 3%

Dur retour à la réalité pour les marchés. Portées par un vent d'optimisme depuis le début de l'été et les publications de résultats des entreprises, les places financières ont accusé le coup cette semaine de nouvelles craintes pour l'économie.

Le CAC 40 affiche ainsi un repli hebdomadaire de 2,8% après quatre séances consécutives de baisse pour retomber sur le seuil des 3.600 points (3.610 points vendredi à la clôture).

Dans la ligne de mire, l?essoufflement de la reprise aux Etats-Unis qui se confirme indicateur après indicateur. Le rapport mensuel sur l?emploi avait déjà terni la tendance haussière en fin de semaine dernière. Et les inquiétudes se sont encore renforcées avec l?intervention de la Réserve fédérale américaine (Fed) mardi.

Scénario d'une rechute en W

Si la banque centrale a décidé de relancer certaines mesures de soutien à l'économie cela n'a pas permis d?effacer par ailleurs la révision à la baisse de ses perspectives pour la croissance américaine. La banque centrale estime ainsi que le rythme de la reprise devrait être plus "modeste" qu'anticipé. Des prévisions qui ont relancé les craintes d'un scénario en W ou "double dip" traduisant une reprise accompagnée d'une brutale rechute de l'économie.

Les statistiques parues cette semaine outre-atlantique ont encore alimentées les inquiétudes: fort creusement du déficit commercial en juin sous le coup d?une baisse des exportations, hausse surprise des demandes d'allocation hebdomadaire au chômage aux Etats-Unis et faiblesse de la consommation des ménages.

Paradoxalement, c?est de la zone euro -qui concentrait sur le premier semestre les inquiétudes du marché avec la crise des dettes souveraines- que sont venues les bonnes nouvelles. Au deuxième trimestre, la croissance économique dans la région a atteint son rythme le plus élevé depuis plus de trois ans, tirée par l'Allemagne et la France. Outre-Rhin, le PIB a progressé de 2,2%, dépassant toutes les attentes quand la France fait aussi mieux que prévu avec une croissance de 0,6%.

Retour de l'aversion au risque

Mais ces bonnes nouvelles intervenues en fin de semaine n?ont pas permis d?infirmer le retour de l?aversion au risque. Une perte de confiance qui s?est traduite par des dégagements sur les valeurs cycliques, les plus liées à la conjoncture. En particulier, sur les secteurs de la construction et de l'automobile dont les entreprises ont affiché leur prudence pour la fin de l'année.

L?équipementier automobile Valeo réalise ainsi la plus forte baisse hebdomadaire du SRD (-9,1%). Son homologue Faurecia ne fait guère mieux (-7,5%) tandis que sur le CAC 40, Michelin cède 5,8%, Peugeot 5% et Renault 1,6%.

Pour la construction, Saint-Gobain lâche 6,34%, Vinci 5,4%, Lafarge 4,1%, Bouygues 2,7% et, sur le SBF 120, Eiffage recule de 6,5%.

Les valeurs liées aux matières premières ont aussi souffert avec la forte baisse des cours du pétrole. Quand ArcelorMittal abandonne sur la semaine 5,8% et Eramet 6,7%, Technip cède 5,3% et Vallourec et Total perdent 2,5%.

Autres grandes perdantes de la semaine, les valeurs financières, qui avaient alimenté le rebond des marchés ces derniers temps, ont replongé. La plus mauvaise performance hebdomadaire du CAC 40 est ainsi signée Dexia (-8,8%). La banque est suivie de près par Axa (-7,6%) et Crédit Agricole (-6,3%). Société Générale et BNP Paribas reculent respectivement de 4,7% et 4,3%.

A l?inverse, le secteur défensif s?est logiquement distingué. Au palmarès de la semaine, seules quatre valeurs affichent un bilan positif: Pernod Ricard gagne 2,4%, France Télécom prend 2%, Danone 0,9% et Essilor 0,1%.

GDF Suez publie les bans avec International Power

En ce mois d?août où l?actualité autour des entreprises est traditionnellement faible, la grosse opération de la semaine revient à GDF Suez. Le groupe énergétique a confirmé son mariage avec le britannique International Power tout en annonçant de solides résultats trimestriels. La valeur n?a pas vraiment profité de ces annonces avec un repli hebdomadaire de 1,7%. Il faut dire que les "utilities" peinent toujours à séduire les investisseurs. Suez Environnement et Veolia reculent ainsi de 5,5% sur la semaine.

Hors CAC 40, la société de services aux collectivités et aux entreprises Derichebourg a tout de même convaincu avec un bond de 6%. La société prévoit de renouer cette année avec un bénéfice net après avoir fait état d?une forte hausse de son chiffre d'affaires et de son Ebitda sur les neuf premiers mois de l'exercice.

Enfin, Theolia réalise la meilleure performance des valeurs du SRD sur une envolée de 17,2%. Le producteur d?énergie éolienne refait son retard après la forte baisse du titre qui avait accompagné l?augmentation de capital de 60,5 millions réalisée en juillet. Le 21 juillet dernier, l?action avait ainsi touché un plus bas à 96 centimes d?euros (contre 1,57 euro à la clôture vendredi).