Le vieillissement nous guette

Le vieillissement de la population s'accélère dans les pays développés, et même dans certains pays émergents. Et cette tendance démographique majeure bouleverse profondément les équilibres économiques. Le Japon est un fantastique laboratoire : vieillissement accéléré et absence totale d'immigration en font un cas extrême qui nous permet de nous projeter sur les années qui viennent.

BYE BYE ABENOMICS

Le yen continue à chuter ce matin. Et c'est peut-être la seule bonne nouvelle du moment pour le Japon. Il est bien loin le temps où l'on se demandait comment s'inspirer des abenomics, la fameuse politique de relance de Shinzo Abe. Le mal japonais, la déflation, continue à ronger le pays. En profondeur. Et pourtant depuis 20 ans, le Japon a tout essayé ou presque. En avril les prix à la consommation ont chuté de 0.3% après avoir chuté de 0.1% en mars. On est loin de l'objectif des 2% de la Banque centrale japonaise. Si la baisse des prix est évidemment liée à la baisse des matières premières, tout ralentit. Y compris les augmentations de salaires.

LE GOUVERNEMENT JAPONAIS PANIQUE

Et on sent une certaine inquiétude de la part du gouvernement japonais. C'est même la déprime la plus totale. Shinzo Abe a accueilli le dernier G7 la semaine passée et il n'a rien trouvé de plus encourageant à dire que la situation économique actuelle était aussi grave qu'au moment de la faillite de Lehman. Le gouvernement va sûrement reporter la hausse de la TVA prévue pour 2017, il va encore annoncer un n-ième plan de relance massif qui ne servira à rien, et la Banque centrale japonaise a déjà basculé dans les taux négatifs et ne sait absolument plus quoi faire d'autre. Seule la hausse du dollar peut apporter une bouffée d'oxygène à un Japon empêtré dans la déflation.

LA DÉMOGRAPHIE...

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