Qui veut vraiment réduire la dette ?

Marie-Pierre Gröndahl

Publié le 21 juillet 2024 à 03:36

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Pierre-Olivier Gourinchas, économiste français.

Malgré les alertes, aucun consensus politique ne se dessine sur une diminution du déficit budgétaire.

Les avertissements pleuvent, avant comme après les élections européennes et législatives. Agences de notation financière, FMI, Commission européenne, Conseil d'orientation des retraites, Haut Conseil des finances publiques, Cour des comptes... Ces institutions partagent une même préoccupation : les dérapages de la dette publique et du déficit budgétaire en France et ses conséquences. Pour le pays, ses voisins et l'euro. Le FMI a émis un appel en faveur de nouvelles économies dès le 23 mai, et Standard & Poor's a dégradé la note de Paris huit jours plus tard. Avant que la Commission européenne n'enclenche cette semaine une procédure pour déficit excessif contre la deuxième économie de la zone euro, dont la dette est la deuxième plus élevée des 20 États membres, derrière celle de l'Italie, et dont le déficit frôle le double du maximum de 3 % imposé par les règles européennes.

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Le même jour, le 16 juillet, le rapport annuel sur l'économie du FMI a rappelé l'urgente nécessité de contenir la dette publique (3 160 milliards à la fin mars, soit 110,6 % du PIB) ainsi que le déficit budgétaire (5,6 % du PIB, au lieu des 4,9 % prévus), alors que les perspectives de croissance, à 0,9 % en 2024, restent faibles. « La France doit rapidement agir sur sa trajectoire budgétaire si elle veut recréer des marges de manœuvre, a estimé le chef économiste du Fonds, Pierre-Olivier Gourinchas. Sans ajustement sérieux, il sera difficile d'atteindre les objectifs d'un retour du déficit à 3 % du PIB pour 2027. » D'autant plus que la charge de la dette s'est alourdie avec les hausses de taux d'intérêt. Son coût s'élèvera cette année à 55 milliards d'euros, puis à 83 milliards par an d'ici à 2027.

Marie-Pierre Gröndahl

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