Les nouvelles restrictions au cours du premier semestre 2021 pourraient entraîner à nouveau un excès d'épargne de 200 milliards d'euros, selon Euler Hermes.L'épargne coule à flots dans les banques européennes. Plus d'un an après l'arrivée du virus sur le Vieux continent, les Européens continuent d'accumuler des montagnes de cash. La multiplication des périodes de confinement et des mesures de restriction ont limité les possibilités de consommer dans de nombreux pays. Résultat, la part des revenus consacrée à l'épargne a atteint des sommets. Selon une note de l'assureur-crédit Euler Hermes dévoilée ce jeudi 29 avril, le surcroît d'épargne en 2020 est évalué à 450 milliards d'euros, soit environ 4% du produit intérieur brut (PIB). Aussi, les dernières mesures de restriction mises en œuvre au premier semestre 2021 pourraient entraîner une nouvelle hausse de l'épargne estimée à 200 milliards d'euros.
En fermant des pans entiers de l'économie européenne, les dirigeants ont fait le choix de préserver une grande partie des revenus des travailleurs par le déploiement massif de l'activité partielle. Cette stratégie a ainsi permis de limiter la perte de revenus des ménages modestes tout en favorisant l'épargne des familles les plus aisées. En effet, certains postes de dépenses comme l'hôtellerie, la restauration, les vols longs courriers, le luxe ont véritablement fondu au cours de cette année pandémique. A cette épargne forcée s'ajoute une épargne de précaution liée aux incertitudes et à la conjoncture très dégradée. En parallèle, les entreprises ont accumulé des pertes très importantes depuis le début de la pandémie.
Alors que les Etats-Unis annoncent des plans de relance massifs pour booster l'économie dans les prochaines années, les Etats européens n'ont pas encore tous envoyé leur plan de relance à la Commission européenne pour valider leur programme et obtenir les subsides des prêts et subventions prévus dans l'enveloppe des 750 milliards d'euros. Le rôle de cette épargne pourrait donc s'avérer crucial dans les mois à venir.
Un levier pour la consommation et la croissance en 2021
