Fitch abaisse la perspective

La sanction n'a pas tardé à tomber. Quelques jours après l'annonce anticipée de résultats annuels affectés par la crise financière, quatre des six principales banques françaises ont subi mardi soir une dégradation par Fitch de la perspective de leur note long terme et de leur note intrinsèque. L'agence de notation financière a placé sous surveillance négative les notes A+ des Caisses d'Épargne et des Banques Populaires, ainsi que celle de leur filiale commune Natixis. Elle a, par ailleurs, affecté une perspective négative à celle de Société Générale (AA-) et de BNP Paribas (AA).Ce sont principalement les difficultés rencontrées par les divisions de banque d'investissement de ces groupes bancaires qui ont motivé la décision de Fitch. Au quatrième trimestre, toutes devraient en effet publier des pertes. Symbole de l'aggravation de la crise, BNP Paribas a annoncé que sa banque de financement subirait sa première perte au dernier trimestre 2008, de près de 2 milliards d'euros. C'est a contrario la raison pour laquelle le Crédit Mutuel-CIC et le Crédit Agricole ont échappé à une révision de leur notation. L'activité du premier sur les marchés est en effet très limitée. Quant à la Banque verte, outre qu'elle a déjà subi une très forte dégradation de sa note long terme en août (de AA à AA), elle a déjà annoncé il y a quelques mois un ensemble de mesures fortes pour redresser sa filiale de banque d'investissement Calyon.D'autres difficultés propres à chaque groupe bancaire sont aussi entrées en ligne de compte. Fitch estime ainsi que les risques d'exécution liés à la fusion des groupes Caisses d'Épargne et Banques Populaire, qu'elle accueille cependant positivement, « sont considérables, spécialement dans l'environnement actuel, qui rend la réalisation des accords plus difficile ». De son côté, la Société Générale pourrait souffrir de l'ancrage de son activité de banque de détail dans les pays d'Europe centrale et de l'Est, ainsi qu'en Russie, « alors que ces économies subissent un ralentissement considérable », souligne Fitch. Enfin, sans le dire explicitement, l'agence de notation ne fera pas l'économie d'un nouveau passage en revue de la note de BNP Paribas à l'issue de son rapprochement éventuel avec Fortis.Ces dégradations en chaîne ne modifient pas la hiérarchie entre banques. Dans une étude récente sur le secteur bancaire européen, Nomura juge que BNP Paribas figure toujours parmi les grands gagnants de la crise, de par la qualité de ses actifs et le caractère relativement protégé de ses deux marchés principaux, la France et l'Italie. Le consensus est tel que malgré sa dégradation, la banque a clôturé hier en hausse de 3, 65?% à la Bourse de Paris. Ninon RENAUD
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