Juan Luis Cebrían, l'administrateur délégué du groupe Prisa, éditeur d'« El País », va-t-il pouvoir annoncer une bonne nouvelle à ses actionnaires ? qui en ont bien besoin ? lors de leur assemblée générale aujourd'hui?? Le rachat de son canal crypté, Digital Plus, par Telefónica et Vivendi?? Durant son voyage à Bruxelles mercredi, le président de Telefónica César Alierta, tout en confirmant implicitement les conversations en cours, recommandait plutôt la prudence quant aux délais. marge étroiteLe problème central est celui du prix?: alors que Cebrían évaluait récemment la valeur de Digital Plus aux alentours de 3,85 milliards d'euros, la dernière offre des acheteurs oscillerait entre 2 et 2,5 milliards. La marge de man?uvre de Prisa, il est vrai, est étroite. Le groupe a besoin de réduire rapidement une dette qui atteint 4,85 milliards d'euros (6,2 fois l'Ebitda de 2007), dont 1,95 milliard à refinancer dès mars prochain. Ensuite aucun autre candidat, apparemment, n'a finalement présenté d'offre formelle. À l'instar d'Orange en France, Telefónica, en pleine offensive dans la télévision payante, trouve sans doute un intérêt réel et des synergies à l'acquisition de Digital Plus. Mais les problèmes qu'une telle reprise risque de soulever avec les autorités de la concurrence ont convaincu l'opérateur espagnol de rechercher un associé comme Vivendi (maison mère de Canal Plus, ex-actionnaire de Digital Plus). Vivendi et Canal Plus sont conseillés sur ce dossier par Goldman Sachs et Lazare. Dans cette alliance potentielle, que le groupe français se refuse à commenter, il s'occuperait des relations avec les producteurs, Telefónica se réservant la gestion des clients. Th. M., à Madridn 3,85 milliards d'euros C'est l'évaluation de Digital Plus par Prisa.

latribune.fr

18 Déc 2008, 1:30

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