Sodexo justifie sa prime

Ceux qui se demandent encore pourquoi Sodexo distance de près de 15 points le CAC 40 depuis le début d'année ont de quoi éclairer leur lanterne. Du moins si l'on se réfère à la dernière publication des résultats annuels clos le 31 août du groupe de services et de restauration. Au titre de la période, le résultat opérationnel a crû de 15,3 % à taux de change constant pour s'élever à 690 millions d'euros. Et cela alors que la direction tablait sur une hausse de seulement 12 %. Ces performances se sont aussi révélées supérieures aux attentes des analystes. Principalement grâce au dynamisme de la branche la plus juteuse?: les titres de services (chèques restaurant, etc.) dont la croissance organique s'est élevée à 18,1 %. À elle seule, cette activité, qui représente pourtant moins de 5 % du chiffre d'affaires, a contribué à 28 % du résultat opérationnel. Mieux, selon le directeur général Michel Landel, sur 2 milliards d'euros de trésorerie, ce pôle en aurait généré 1,1 milliard. Soit l'équivalent de près de 20 % de la capitalisation actuelle de Sodexo. De quoi s'assurer un matelas de sécurité confortable dans la perspective d'un ralentissement de l'activité. D'après la direction, le taux de croissance interne des revenus devrait retomber entre 2 % et 5 %. Ces prévisions intègrent, entre autres, un repli de 8 % du chiffre d'affaires des métiers de restauration d'entreprises aux États-Unis. Mais aussi, le maintien d'« une croissance à deux chiffres » de l'activité d'émission de titres de services. FA. M.