Partner chez Oliver WymanLa crise a pris en défaut la gestion dite classique. Comment devra-t-elle s'adapter?? La crise met en lumière la question de la valeur ajoutée de cette gestion par rapport à ses coûts. Avant la crise, elle générait peu de croissance, mais restait très rentable. La crise actuelle a montré qu'elle fait aussi face à des questions de fond en matière de structure de coûts. Cette gestion devra repenser son modèle de manière significative. Les sociétés de gestion vont notamment devoir adopter des approches plus disciplinées pour optimiser leur offre de gestion classique et réduire la complexité du modèle. Elles devront également adapter leurs systèmes de rémunération. Face à la gestion classique, le développement de la gestion indicielle, notamment les ETF, correspond bien au contexte actuel et semble être une tendance de fond que les sociétés de gestion ne peuvent ignorer.La question du risque semble devenue un point important pour les sociétés de gestion. Est-ce nouveau?? Tout à fait. Il y a quelque temps encore, aucune information n'était indiquée à ce sujet lors de la publication des résultats des activités de gestion d'actifs. Aujourd'hui, ce n'est plus le cas. Les informations sur l'impact d'une faillite bancaire, sur la dévalorisation du « seed money » (capital apporté au lancement d'un fonds) sont devenues des éléments clés. Certes, les montants ne sont pas comparables avec ceux des activités de banque de financement et d'investissement. Mais cela traduit une tendance. La crise a mis en lumière que ce métier n'était pas sans risque. D'ailleurs, les acteurs repensent en profondeur la façon d'aborder les problèmes de risques, font évoluer leur gouvernance et investissent en moyens humains et informatiques. PROPOS RECUEILLIS PAR T. S.

latribune.fr

20 Mars 2009, 1:32

Partager :