Les sicav de la semaineLes fonds investis sur la Bourse de Tokyo ont globalement déçu avec un recul moyen de 12 % sur un an. Mais, sur les 190 fonds que compte la catégorie, 31 parviennent à progresser sur la période et 6 d'entre eux présentent même une performance voisine de 15 % grâce à une sélection de titres rigoureuse parmi les secteurs les plus défensifs. En tête du palmarès figure le fonds Henderson Horizon Fund Japanese Smaller Companies. Il a bénéficié du rattrapage opéré par son univers d'investissement, les petites et moyennes valeurs de l'archipel, et de bonnes surprises lors de la publication des bénéfices des entreprises détenues en portefeuille. Pour les gérants, Michael Wood-Martin et Yun Young Lee, le Japon offre aujourd'hui de meilleures perspectives que les autres marchés internationaux : « L'économie japonaise devrait en effet se reprendre plus rapidement que les autres grandes économies mondiales. Cela s'explique par une moindre exposition de son système bancaire et financier à la crise actuelle, par la stabilité des dépenses des consommateurs de l'archipel et par des bilans d'entreprises qui restent globalement sains. » À ces arguments s'ajoute la dynamique positive de la zone asiatique dont le Japon devrait profiter. Enfin, les gérants estiment que « les petites valeurs sont aujourd'hui à privilégier car elles font preuve de plus de réactivité dans les périodes de reprise économique ». Du côté des grands réseaux, l'offre de gestion indicielle de Legal & General et de LCL présentent les meilleurs résultats (? 8,96 % et ? 12,40 % respectivement) mais ne parviennent pas à égaler les gestions actives. nERRATUMLa semaine dernière dans notre palmarès FCPE, CGG Veritas Actionnariat et Aldata Solution Actionnariat étaient mentionnés parmi les moins performants. S'agissant de fonds d'actionnariat d'entreprise, ils n'avaient pas leur place au sein des fonds FCPE multi-entreprises.

latribune.fr

24 Juill 2009, 1:54

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