Début 2008, le taux de chômage aux États-Unis anticipé par le consensus s'élevait à 7,1 % à horizon fin 2009. En février, il a atteint un plus-haut depuis 1983 avec 8,1 %, en hausse de 0,5 point par rapport au mois précédent. L'objectif que s'était fixé Barack Obama pour la mi-2009 est donc d'ores et déjà dépassé. Le mois dernier, les destructions d'emplois ont cassé la barre des 600.000, pour atteindre 651.000, tandis que les destructions de postes de janvier et décembre ont été révisées respectivement de 598.000 à 655.000 et de 577.000 à 681.000. Les services, qui totalisent plus des trois quarts de l'activité, ont enregistré la plus forte baisse d'effectifs (375.000). Des replis aussi marqués n'avaient pas été observés depuis la fin des années 1940. Plus de la moitié des 4,4 millions d'emplois supprimés depuis début 2008 l'ont été au cours des quatre derniers mois. Aujourd'hui, le consensus anticipe encore un taux de chômage à 8,5 % d'ici à la fin de l'année, un chiffre invraisemblable compte tenu de l'ampleur de la récession. Selon nous, on devrait plutôt se rapprocher des plus-hauts historiques atteints en 1982, autour de 10,8 %. Par ailleurs, même si les baisses sont appelées à se modérer au second semestre, nous ne devrions pas voir d'amélioration nette sur le front de l'emploi avant fin 2010.Le dernier cycle économique a été marqué par une baisse de 67 % à 66 % de taux d'emploi en fin de période. La reprise avec un faible contenu en emploi a favorisé l'utilisation de formes de travail de moindre qualité, notamment dans l'immobilier. Une évolution renforcée par l'accélération de la transformation de l'économie américaine en une économie de plus en plus de services et de moins en moins industrielle. Or, le salaire moyen des travailleurs peu qualifiés étant plus élevé dans l'industrie manufacturière que dans le secteur des services, cette transformation de l'économie s'est accompagnée d'une dégradation de la qualité des emplois. Ce contexte de chômage élevé confirme notre scénario d'un profil en L pour l'économie américaine en 2009 et 2010.

latribune.fr

24 Mars 2009, 1:31

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