Avec un recul limité à 20 % sur un an, les meilleurs fonds investis au Japon ont bénéficié de plusieurs facteurs favorables : l'endettement raisonnable des groupes de l'archipel, l'essor du voisin chinois qui maintient des perspectives de croissance positive pour 2009 et la profondeur de la Bourse de Tokyo qui offre un vivier de plus de 3.000 titres avec un choix sectoriel varié. Seul parmi le top 10 du classement à être parvenu à générer une performance positive sur un an (2e rang, + 3,28 %), Ron Slattery, qui gère le fonds Fidelity Japan Advantage depuis février 2007, se focalise sur la valeur des entreprises : « Le Japon abrite d'excellentes opportunités de style ?value?. Cette approche de gestion qui consiste à sélectionner les titres mal valorisés par le marché possède une longue tradition de surperformance au Japon. Aujourd'hui, le marché japonais se négocie au plus bas niveau de son histoire. Les opportunités sont donc nombreuses. »Pour la catégorie Asie-Pacifique hors Japon, on retrouve First State Investments en tête du classement. Meilleur groupe « gamme spécialisée actions » cette année, ce gestionnaire, filiale de Commonwealth Bank of Australia, a développé une très forte expertise sur la région.« Nous concentrons notre analyse sur les entreprises en privilégiant les plus robustes tant industriellement que financièrement. Aujourd'hui, nous continuons de privilégier le secteur de la consommation courante, des télécommunications et les services aux collectivités », explique Angus Tulloch, qui gère le fonds en binôme avec Alistair Thomson, un autre fin connaisseur des marchés locaux et de l'influence du prix des matières premières sur les grandes entreprises locales. Si, sur un an, la baisse moyenne des meilleurs fonds dépasse 35 %, la performance annualisée sur cinq ans reste positive et atteint même 9,02 % pour le fonds First State Asia Pacific Leaders (? 36,30 % en 2008). Le fonds Skandia Pacific Equity Fund, qui s'impose à la deuxième place (? 38,05 %), est géré, pour Skandia, par? Angus Tulloch. Thierry Bisag

latribune.fr

25 Mars 2009, 1:36

Partager :