les sicav de la semainePénalisées par la montée de l'aversion au risque et par les ventes forcées des fonds spéculatifs, les obligations convertibles ont atteint, au quatrième trimestre 2008, des niveaux de valorisation que les gérants considéraient comme aberrants. Depuis, le retour en grâce du marché des obligations privées et la hausse enregistrée par les actions ont redonné quelques couleurs à cette classe d'actifs.En tête du palmarès figure le fonds Placeuro Bond Euro, géré par la firme luxembourgeoise Cofibol. Il s'agit d'un produit obligataire diversifié, investi non seulement sur les obligations convertibles, mais aussi sur d'autres compartiments obligataires de la zone euro. Cette approche a permis au gérant d'enregistrer une hausse de près de 30 % sur les six derniers mois (+ 8 % sur un an). À sa suite figure le fonds LFP Convertibles 2010 de La Française des Placements. Son gérant, Jean-Luc Hiver, investit exclusivement dans des titres dont l'échéance ne dépasse pas le 31 décembre 2010. Compte tenu de l'échéance courte des titres, le portefeuille dispose aujourd'hui d'un profil très défensif. Naturellement, le fonds présente une volatilité extrêmement faible (3,4 % contre 10,8 % en moyenne). Géré par Sébastien Jaillet, Generali Euro Convertibles, en hausse de 2,94 % sur un an, prend la troisième place du classement général. Saint-Honoré Convertibles d'Edmond de Rothschild AM, Ofi Convert Taux Euro de OfiAM et Centrale Convertibles Euro de CCR Gestion affichent des gains compris entre 2 % et 1 %.À l'exception notable de HSBC Convertibles Euro, qui a perdu 25 % de sa valeur sur un an, tous les autres fonds enregistrent des replis modérés, de ? 0,7 à ? 12 %. Compte tenu de la dynamique retrouvée du marché, tant en termes de performances que de nouvelles émissions, les gérants partagent un certain optimiste pour les prochains mois.

latribune.fr

25 Juin 2009, 1:41

Partager :