Rémy Cointreau pâtit d'un déstockage massif

la valeur du jour? Mauvais début d'année pour Rémy Cointreauintreau. Le chiffre d'affaires du groupe français de vins et de spiritueux a fléchi de 7,5 % au premier trimestre de l'exercice 2009-2010 (période du 1er avril au 30 juin), à 138,6 millions d'euros, alors que les analystes sondés par l'agence Reuter tablaient en moyenne sur 146,4 millions. Une chute qui résulte de la poursuite du déstockage pratiqué par les distributeurs, ces derniers essayant de vendre à tout prix les stocks qui leur restent sur les bras. Crise économique oblige, les consommateurs ont levé le pied sur leurs dépenses en spiritueux, ces produits ne constituant pas des biens de première nécessité. Les ventes de champagne de Rémy Cointreauintreau ont ainsi chuté de 39,4 %, au premier trimestre, à 13,6 millions d'euros. Les ventes de cognac, elles, ont diminué de 4,5 %, à 63,7 millions d'euros.pas bon march髠Ces chiffres, même s'ils sont difficilement extrapolables en raison du faible poids [Ndlr : 20?%] du premier trimestre dans les ventes de l'année, nous confortent dans notre opinion négative sur le titre Rémy Cointreauintreau », assène le courtier Aurel, dans une note. Et d'ajouter : « Le rebond de l'activité est très loin d'être acquis. Même en pariant sur un arrêt du déstockage durant l'été, cela ne permettrait pas d'anticiper une croissance soutenue des ventes au cours du second semestre. » Le bureau d'analyse CM-CIC Securities jette lui aussi une pierre dans le jardin de Rémy Cointreauintreau : « Le titre n'est pas spécialement bon marché, et les risques restent nombreux, qu'il s'agisse de l'endettement très élevé, de l'organisation de la nouvelle architecture de distribution ou du repli important des expéditions de cognac en 2009. » Une lueur d'espoir : Rémy Cointreauintreau a indiqué que le déstockage du cognac se ralentissait aux États-Unis. C. L.
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