thalie cotAssocié gérant d'Argenson Finance, auteur avec François de Witt de « Optimisez vos placements » Propos recueillis par F. P.Dans quel état d'esprit sont vos clients aujourd'hui ? La grosse panique de février est passée. Mais personne ne s'attend à ce que tout s'arrange vite. L'essentiel de ma collecte se fait sur les fonds en euros d'assurance-vie ou des fonds de performance absolue : les gens veulent avant tout protéger leur capital.Comment voyez-vous le marché évoluer cet été ? Je suis tentée d'éliminer un retour vers les plus bas de février (2.465 points sur le CAC). Mais après le vif rebond de mars à mai, il me paraît normal de traverser une phase de consolidation. Les ratios cours/bénéfices sont passés de 10 à 15 : il faudra donc que les entreprises délivrent des résultats satisfaisants et donnent des indications claires sur leurs perspectives, sinon on aura du mal à tenir ces niveaux. Mais je ne pense pas que le marché va à nouveau s'écrouler.Que leur recommandez-vous ? En début d'année, j'ai recommandé des fonds obligataires : il faudra les vendre dans quelque temps car les taux vont remonter. Aujourd'hui, on peut aller vers des fonds évolutifs, des fonds à performance absolue ou garder un peu de cash. Mais il ne s'agit pas de bouger tout le temps, car les arbitrages coûtent cher. Je ne conseille pas de fonds « bear » (jouant l'inverse du marché), car il faut savoir sortir vite. Or mes clients ont tendance à ne pas retourner leurs ordres signés rapidement. Les arbitrages coûtent cher : il ne faut pas bouger tout le temps.flashinterview

latribune.fr

30 Juill 2009, 1:43

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