chronique des marchésC'est un naufrage : le rouble a connu la semaine dernière sa plus forte dévalorisation depuis la crise financière de 1998 de sinistre mémoire, qui avait conduit au défaut de paiement de la Russie. Il a chuté à des planchers historiques face au dollar et s'en approche face à l'euro, les deux monnaies qui constituent le panier de référence sur lequel les autorités russes indexent le niveau de leur monnaie. Au cours de la semaine écoulée la Banque de Russie a procédé à rien moins que cinq dévaluations du rouble, portant à dix-sept en deux mois les révisions à la baisse de la valeur de la monnaie russe. Le rouble a ainsi perdu 21 % de sa valeur face au panier composé à 55 % de dollars et à 45 % d'euros depuis la mise en ?uvre de cette stratégie du salami, dont peu d'oracles prédisent la fin prochaine. Le marché a désormais en ligne de mire le seuil de 35 roubles pour un dollar, contre 32,70 vendredi, qui pourrait être atteint très rapidement. « Si les autorités de Moscou avaient annoncé une dévaluation de 30 % d'un coup à l'automne, la déroute du rouble ne serait plus qu'un mauvais souvenir », lance un de leurs détracteurs. Mais Poutine & Co cherchent à tout prix à éviter une fuite devant la monnaie et ce refus de capituler devant la spéculation a un prix de plus en plus lourd : il augmente l'incertitude et amplifie donc les attaques sur la monnaie qui ne s'arrêteront pas avant qu'elle ait atteint sa valeur d'équilibre, que les économistes situent à 50 pour un dollar, soit plus de 50 % plus bas qu'aujourd'hui. Avec une conséquence : les réserves de change russes s'évaporent. Elles ont fondu de 29 % depuis l'escalade du conflit avec la Géorgie début août et ne s'élèvent plus qu'à 426 milliards de dollars. Au cours de la seule semaine écoulée, la défense du rouble aurait coûté 25 milliards de dollars, selon les estimations des banques. Isabelle Croizard les réserves de change russes s'évaporent. Elles ont fondu de 29 % depuis l'escalade du conflit avec la Géorgie et ne s'élèvent plus qu'à 426 milliards de dollars.

latribune.fr

30 Jan 2009, 1:27

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