Après avoir en vain exhorté les institutions financières à recommencer à se prêter des capitaux sur le marché monétaire, la Banque centrale européenne (BCE) a annoncé des mesures pour encourager la reprise des transactions sur le segment interbancaire. L'objectif est en particulier de dissuader les institutions financières de déposer des quantités colossales de liquidités auprès d'elle. Actuellement, chaque jour, ce sont environ 200 milliards d'euros que les banques placent auprès de la BCE. Le problème est devenu encore plus préoccupant avec la baisse des taux historique décidée par la Réserve fédérale américaine mardi soir. La cible des fonds fédéraux est désormais comprise dans une fourchette de 0 à 0,25 %.SpéculationsJeudi, le conseil des gouverneurs de la BCE a ainsi décidé de restaurer le corridor de 200 points de base entre les deux taux qui encadrent le principal taux de refinancement, actuellement à 2,50 %. Elle avait réduit cet écart à 100 points de base le 9 octobre, au lendemain de la baisse de taux concertée avec ses homologues mondiales. Concrètement, le taux de dépôt au jour le jour (taux plancher) est abaissé d'un demi-point, à 1,50 %. Quant au taux plafond (celui du prêt marginal au jour le jour), il est relevé à 3,50 %. « Ainsi, lorsque la BCE baissera ses taux directeurs d'un demi point en janvier comme nous l'anticipons, le taux de dépôt sera ramené à un petit 1 % », souligne Jacques Cailloux, économiste chez RBS. « Le risque d'une telle décision est un ralentissement de la décrue de l'Euribor [3,125 % à 3 mois hier]. Il était au-dessus du taux plafond de la BCE, il se retrouve en dessous », constate Dominique Barbet, économiste chez BNP Paribas.Les experts spéculaient depuis plusieurs jours sur un abaissement très marqué du taux plancher de la BCE. Reste à savoir si la mesure produira les effets désirés. Le rendement n'est pas la principale motivation des banques, qui restent toujours allergiques à tout risque de contrepartie. S. R.++BSD ++PasSupprimerBalise balise systèmene pas supprimer++BSF ++

latribune.fr

02 Jan 2009, 1:31

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