« Nous avons une politique d'émission quasi automatique »

Commerzbank a été l'émetteur le plus actif en France en 2008. Quelle est votre stratégie pour 2009 ?Avec 7.130 produits émis en 2008, Commerzbank se place au premier rang des émetteurs de warrants et de certificats en France. Nous avons mis en place une politique d'émission quasi automatique et régulière pour proposer en permanence des produits adaptés, même en période de tempête boursière. En 2009, nous maintenons cette politique tout en proposant des produits d'investissement innovants.Actuellement, quels types de produits mettez-vous en avant ?Il est intéressant de profiter du fait que la volatilité soit sur des niveaux très élevés et qu'elle puisse redescendre dans les prochains mois. Avec les produits d'investissement de type Stability Warrants, Bonus ou Reverse Bonus Cappés, l'investisseur peut bénéficier de cette baisse et gagner ce qu'on appelle la « valeur temps ». L'investisseur devient en quelque sorte émetteur de warrants.À quel type de stratégie correspondent-ils ?Les Stability Warrants permettent de réaliser un profit lorsque le CAC 40 évolue dans une plage définie. Si, ni la barrière basse, ni la barrière haute n'est touchée, l'investisseur reçoit à maturité un montant fixe de 10 euros. Les Bonus Cappés et Reverse Bonus Cappés sont utiles dans le cadre d'un scénario assez simple : si le CAC 40 ou un autre sous-jacent ne descend pas sous la barrière basse (« haute » dans les cas des Reverse Bonus Cappés), on obtient alors une certitude de rendement à maturité. Si cette barrière est touchée, on se retrouve porteur du sous-jacent (vendeur à découvert pour les Reverse). Propos recueillispar Jean-Pierre GeoffroyThibauD Renoult, responsable warrants chez Commerzbank
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