Les banques, qui avaient vigoureusement milité pour la généralisation de la distribution du livret A, récoltent les fruits de leurs efforts. En un mois, la collecte du produit d'épargne préféré des Français et du Livret de développement durable (LDD) a atteint 19 milliards d'euros. C'est deux fois plus que le précédent record de collecte mensuelle réalisé en décembre 1995.Il n'est toutefois pas sûr que ce record soit indolore pour les banques. Si, comme l'affirment les réseaux historiques, ces nouvelles liquidités ne proviennent pour l'essentiel pas de transferts de livrets, elles viennent de comptes courants ou d'autres supports d'épargne fiscalisés. Cela risque donc de coûter cher aux banques : elles doivent rémunérer une ressource qui ne leur coûtait rien ou beaucoup moins cher. Pour mémoire, en janvier le taux de rémunération de 3,5 % du livret A le situait 0,6 point au-dessus de l'Euribor, le taux de référence du marché monétaire. Pour l'État, cette collecte défiscalisée record constitue aussi un manque à gagner certain. Plus encore si, comme certains banquiers le soupçonnent, nombre de Français comptent plusieurs livrets A.La Caisse des dépôts serait-elle la vraie gagnante de cette réforme ? Certes, elle doit reverser 5,1 milliards d'euros aux banques au titre des intérêts générés pas la collecte du livret A en 2008. Mais, comme elle a déjà dépassé le plafond de centralisation des montants collectés, fixé par la loi à 160 milliards d'euros, le nouveaux flux d'épargne ne lui coûtera rien. « À un taux de 2,5 % aujourd'hui, auquel il faut ajouter en moyenne 1 point de commissionnement des réseaux bancaires, la Caisse aurait dû replacer sur les marchés une ressource très onéreuse », explique un observateur averti. Ninon Renaud

latribune.fr

06 Mars 2009, 1:32

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