L'interdiction des ventes à découvert sur les institutions financières en Grande-Bretagne demeure en place, malgré un léger relâchement des règles administratives. La Financial Services Authority (FSA), le régulateur des marchés, a décidé hier de maintenir l'interdiction mise en place dans l'urgence le 18 septembre. Mais elle autorise désormais les fonds qui ont encore des positions à découvert à ne plus les divulguer tous les jours si celles-ci ne changent pas.Pour le reste, rien ne change. Il demeure interdit de prendre activement des positions à découvert sur une liste de 34 institutions financières, qui comprennent les banques, les assureurs et certaines sociétés de gestion britanniques. " C'est une concession mineure de la FSA et cela va alléger le poids administratif, explique à Bloomberg Ian Mason, un ancien de la FSA qui travaille désormais pour le cabinet d'avocats Barlow Lyde & Gilbert. Mais cela signifie quand même que le Royaume-Uni garde l'une des règles les plus strictes au monde concernant les positions à découvert. " Pourtant, Hector Sants, le directeur de la FSA, avait justifié de " circonstances extrêmes " pour expliquer sa décision en septembre, quand les actions des banques britanniques s'effondraient. Cela signifie-t-il que les circonstances demeurent ? " C'est comme une campagne de vaccination à la variole, explique un porte-parole de la FSA. Quand les symptômes disparaissent, est-ce que cela signifie que la maladie a disparu ? "Les hedge funds, sous forte pression alors que leurs investisseurs retirent leur argent en masse, répliquent que les positions à découvert n'étaient pas la cause fondamentale de la crise. " Le large consensus de nos clients est que l'interdiction est inutile et qu'elle n'a pas servi à grand-chose, estime Darren Fox, du cabinet d'avocats Simmons & Simmons. Cela a eu un impact pendant une journée environ... "La FSA précise qu'elle n'a pas l'intention d'imposer une telle interdiction éternellement. La règle actuelle est officiellement en place jusqu'au 16 janvier. Ensuite, le régulateur publiera un rapport proposant un encadrement sans doute plus souple des positions à découvert.

latribune.fr

04 Nov 2008, 11:29

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