Chute libre mondiale

Le monde s'enfonce dans la récession, avec une contraction de l'activité jamais vue depuis le premier choc pétrolier de 1973. Bien évidemment, les pays qui ont le plus profité de la formidable croissance du précédent cycle souffrent le plus aujourd'hui. En tête arrivent le Japon et l'Allemagne, dont les modèles de croissance ont été tirés par les exportations et l'investissement, le premier bénéficiant du boom de son arrière-cour asiatique et le second de l'émergence des pays d'Europe centrale et orientale. La production industrielle du Japon a baissé de 23,4 % par rapport à son dernier point haut, annulant en quelques mois plus de vingt ans de hausse. En Allemagne, la chute de la production a atteint 13?% depuis son point haut, annulant la quasi-totalité des gains enregistrés au cours du précédent cycle. Et cela devrait se poursuivre dans les mois à venir. La France ou les États-Unis, qui ont moins profité d'un point de vue industriel du précédent boom mondial, ont connu une chute de leur production relativement moindre, avec respectivement ? 11,4 % et ? 8,3 % par rapport à leur plus-haut. La production industrielle a toutefois retrouvé son niveau d'il y a dix ans aux États-Unis et d'il y a douze ans en France. La Grande-Bretagne est le seul pays à n'avoir pas profité au niveau industriel du précédent cycle de croissance mondiale, puisque sa production avait déjà baissé de 5 % entre 1999 et 2007. Cela ne l'a pas empêché de décrocher de 9,4 % par rapport à début 2008, ramenant sa production vingt ans en arrière. Les effets de cet effondrement tardif de la production industrielle se feront sentir au niveau de l'emploi de façon décalée, l'emploi comme l'inflation étant des indicateurs retardés de l'activité. Dans cette veine, l'investissement devrait s'effondrer en 2009 et la reprise de la consommation devrait être tardive. Enfin, en dépit de l'origine américaine de la crise actuelle, la récession semble encore plus accentuée en Europe qu'aux États-Unis : en rythme annualisé, la baisse du PIB au quatrième trimestre 2008 a atteint 3,7 % aux États-Unis, 5,8 % en zone euro et 12,7 % au Japon.