Hypo Real Estate (HRE) devrait être nationalisée demain. Selon les informations de la presse allemande, le comité de pilotage de la Soffin, le fonds chargé de gérer le plan de sauvetage bancaire outre-Rhin, pourrait décider d'une recapitalisation de 10 milliards d'euros par l'État de la banque munichoise. Cette dernière a déjà bénéficié de 92 milliards d'euros de garanties et de lignes de crédit, sans pouvoir néanmoins assurer son refinancement. Il est vrai que sa filiale irlandaise a financé ses prêts à long terme dans l'immobilier ou pour les collectivités locales sur le marché monétaire à court terme. Une pratique qui laisse aujourd'hui la banque munichoise à court de liquidités. Pour Berlin, cependant, pas question de lâcher HRE qui est le deuxième acteur du marché de l'obligation convertible (Pfandbrief), vital pour le financement public et pour le marché immobilier outre-Rhin.Selon le ministère des Finances, aucun modèle n'a encore été arrêté pour l'action de l'État. Les rumeurs évoquent une prise de participation de 75 à 100 % de Berlin. Il s'agirait de la première nationalisation d'une banque en Allemagne depuis 1931. Il semblerait que le fonds JC Flowers, actionnaire à 24,9 % de HRE ne s'opposerait pas à une éventuelle expropriation, compte tenu de la chute de plus de 90 % depuis son entrée dans le capital au printemps dernier. En revanche, il faudra changer vraisemblablement la loi qui ne permet, actuellement, à l'État que de prendre 33 % du capital directement. Romaric Godin à Francfort

latribune.fr

10 Févr 2009, 1:35

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