Nyse-Euronext comptera bientôt un nouveau concurrent : Société Généralecute; Générale Corporate & Investment Banking. La banque n'a pas lancé une Bourse, encore qu'elle compte au nombre des banques créatrices de la plate-forme Turquoise. Non, l'établissement propose depuis ce matin à ses clients le souhaitant de confronter leurs ordres en interne pour un éventuel appariement avant même de les présenter au marché. Ce service d'exécution électronique, Alpha x Europe, est opérationnel depuis ce matin sur les actions allemandes, avec une montée en puissance progressive sur les marchés nordiques et londonien cette semaine, puis Euronext et les autres marchés européens (sauf l'Espagne) la semaine prochaine.frais de marché évités Aujourd'hui, un an et demi après l'entrée en vigueur de la directive Marchés d'instruments financiers (MIF), Nyse-Euronext n'est plus le seul lieu d'exécution des transactions sur les valeurs de sa cote. Des plates-formes alternatives ont vu le jour. Mais la directive a organisé la concurrence au-delà, avec la possibilité pour les intermédiaires d'exécuter en interne les ordres de leurs clients, y compris en mettant en face leur compte propre. La Société Généralecute; Générale n'a pas retenu cette dernière option, dit d'internalisation systématique. « Au même titre que les clients externes, les ordres du département dérivés du groupe, par exemple, seront découpés par les programmes informatiques de traitement (les algorithmes) en fonction de la stratégie visée, du prix limite et de la participation maximale au volume avant d'être postés sur Alpha x », explique Stéphane Giordano, responsable des services exécution à Paris. Autrement dit, le compte propre n'aura aucune vision des ordres clients. « Si Alpha x trouve une contrepartie, l'ordre sera exécuté, partiellement ou intégralement en fonction de la liquidité, au milieu de la fourchette de prix à l'achat et à la vente. » Le gain serait de 5 points à 12 points de base. En l'absence d'intérêt contraire, l'ordre sera dirigé avec le marché.Le service, pour lequel la banque se rémunérera sur les frais de marché ainsi évités (évalués à 1 point de base), aurait suscité un vif intérêt. « Si nous parvenons à un taux d'appariement supérieur à 10 % des ordres présentés aux algorithmes, nous aurons atteint un niveau suffisamment important pour que d'autres intervenants choisissent les services d'exécution de Société Généralecute; Générale pour Alpha x », estime François Banneville, responsable de cette activité à l'échelle mondiale. Christèle Frad

latribune.fr

10 Avr 2009, 1:28

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