les sicav de la semaineVéritable électron libre de ce palmarès, le compartiment PG World de la Sicav Placeuro se distingue avec la seule hausse enregistrée sur un an pour la catégorie (+ 16 %). Géré par l'équipe de Platinum Gestion, Jean Borjeix et Olivier Delamarche, depuis septembre 2006, le fonds a bénéficié à la fois de son positionnement sur des actifs monétaires et de paris opportuns sur des certificats « reverse ». Ces produits, qui permettent de tirer parti de la baisse des marchés, ont joué leur rôle de septembre 2008 à mars 2009. Depuis, la reprise des indices actions a écorné la performance : « cette hausse repose sur l'idée que la situation est tellement catastrophique qu'elle ne peut pas se dégrader davantage et qu'en outre les mesures prises vont avoir de l'effet. Nous ne sommes pas prêts à faire ce pari, c'est pourquoi nous conservons nos positions », explique l'équipe dans son dernier rapport de gestion.impact du dollarParmi les meilleurs fonds du palmarès, on notera la bonne résistance du FCP Atomys Pilote, géré par Olivia Osellame pour la Financière Galilée, une société de gestion basée à Strasbourg (? 5,8 %). On compte aussi Franklin Mutual Global Discovery, géré par Anne Gudefin, Charles Lahr et Mandana Hormozi, selon une approche « value » (recherche de valeurs décotées). Pour l'heure, les gérants restent concentrés sur les secteurs de l'alimentation, des boissons et du tabac qui représentent 45 % du portefeuille. Ici, la monnaie de référence est le dollar, tout comme pour Margin of Safety Fund, quatrième du palmarès. L'impact de l'appréciation de la monnaie américaine est important, comme en témoigne la différence de performance Margin of Safety Fund (? 8,4 %) et Valeur Intrinsèque (15e du palmarès, ? 17,5 %), qui lui est libellé en euros. Même si leurs portefeuilles ne sont pas identiques à 100 %, tous deux sont gérés de façon similaire par Pastel & Associés. Dans les grands réseaux, c'est le fonds 29 Haussmann Sélection Monde, proposé par SG Private Banking, qui tire le mieux son épingle du jeu. n

latribune.fr

12 Juin 2009, 1:40

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