Après Rhône-Poulenc, la Lyonnaise des Eaux et GTM Entrepose, à qui le tour ? Les révisions à la baisse des perspectives de résultats pour 1995 par ces derniers groupes, qui figurent parmi les grandes capitalisations de la place, pourraient faire boule de neige. Alors que Rhône-Poulenc annonce, trois semaines avant la publication de ses résultats 1995, que ceux-ci seront inférieurs aux prévisions, le groupe Lyonnaise des Eaux vient, pour sa part, d'indiquer que son résultat 1995 sera « en retrait », en raison notamment des difficultés rencontrées par les filiales Brochier et Elyo. La filiale allemande Brochier, spécialisée dans la pose et l'entretien des canalisations, a accusé des pertes et annoncé un plan de restructuration avec 1.300 suppressions de postes sur environ 5.000 salariés. Quant à la filiale française Elyo (installations de chauffage), son bénéfice net consolidé (part du groupe), a chuté de 40 % sur le premier semestre, à 28 millions de francs. En 1994, la Lyonnaise avait enregistré un bénéfice net (part du groupe) de 1,06 milliard, en hausse de 32 % par rapport à l'année précédente. GTM Entrepose, le pôle construction du groupe, a pour sa part indiqué qu'il prévoyait un résultat consolidé d'un niveau comparable à celui de l'exercice précédent, qui s'était élevé à 202 millions de francs. Pour 1996, la Lyonnaise table sur une progression de son résultat consolidé. Le groupe compte en effet « bénéficier du développement des activités de services, particulièrement à l'international ». GTM en revanche, a indiqué que les « premières prévisions d'activité pour l'année en cours laissent entrevoir la persistance d'une conjoncture difficile ». Comme pour Rhône-Poulenc, la déception sur le marché a donc été assez violente hier. En tête des plus fortes baisses, GTM Entrepose a abandonné 8,7 %, à 318 francs, avec 134.000 échanges. Lyonnaise des Eaux, après avoir reculé jusqu'à 449 francs en séance, a réussi à limiter ses pertes en clôture à 467,90 francs (- 3 %), avec 336.000 pièces traitées. Reste maintenant à savoir s'il s'agit de phénomènes isolés ou si les mauvaises surprises de ce genre vont se succéder. Compte tenu d'un ralentissement de la croissance observé depuis l'automne, les analystes ont, depuis plusieurs mois déjà, progressivement révisé en baisse leurs perspectives de croissance de résultats sur de nombreux secteurs. « Le ralentissement de l'activité chez les équipementiers automobiles était perceptible au moment des semestriels. Le marché s'est ajusté à ce moment-là », souligne ainsi un analyste chez Leven. Ailleurs, et notamment dans la distribution, des surprises ne peuvent néanmoins être exclues. « Au problème conjoncturel sont venus s'ajouter des problèmes ponctuels, tels que les attentats ou les grèves, qui risquent d'apporter quelques surprises. L'impact pour certains groupes pourrait être supérieur à ce qu'ils avaient imaginé », souligne ainsi un analyste. Pour ce qui concerne les banques, la visibilité est, là aussi, réduite. « Même si elles ont profité de la baisse des taux d'intérêt, on ne connaît pas encore le niveau des provisions sur le risque immobilier ou encore pour celles que cela concerne sur le risque Eurotunnel », précise un spécialiste du secteur. Quant aux groupes pharmaceutiques, tout est là aussi assez flou. « On ignore encore précisément l'impact des prélèvement exceptionnels et obligatoires lié au plan de la Sécurité sociale sur les résultats des groupes, et le marché commence à peine à prendre conscience de ces mesures », indique un analyste. Reste que la défiance actuelle des investisseurs sur le marché parisien témoigne bien de leur inquiétude sur le sujet. Et ce d'autant plus qu'après un cru 1995 finalement assez mitigé, l'année en cours, tout au moins le premier semestre, pourrait ne pas être à la hauteur de certaines espérances. Perrine Delfortrie

latribune.fr

26 Sept 2008, 0:27

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