Avec un jour de retard (voir La Tribune du 4 décembre), le Crédit Local de France a lancé sur le marché domestique un emprunt de 5 milliards de francs sur 10 ans doté d'un coupon de 6,70 %. Petite finesse qui a d'ailleurs entraîné le léger retard de l'opération : le Crédit Local ne prend pas de risque de taux sur l'intégralité du montant de l'emprunt car il utilise la technique du DRS (delayed rate settlement) qui lui permet de puiser dans la réserve de 5 milliards au gré de ses besoins de financement. En clair, le Crédit Local tirera chaque fois qu'il en aura besoin et le taux sera fixé à chaque fois par rapport au taux du jour de l'OAT 7,75 % octobre 2005. L'écart de taux par rapport à l'OAT a été fixé à 16 points de base.

latribune.fr

26 Sept 2008, 0:26

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