La méthodologie mise au point par Russell Investments montre à nouveau son efficacité en obtenant le prix 2010 des fonds d'obligations internationales. Le RIC Global Bond Fund gagne en effet 18,59% en mettant en oeuvre un processus qui vise à allier allocation stratégique et savoir-faire dans la sélection de titres via une ségrégation des différentes missions.L'allocation stratégique revient à Gerard Fitzpatrick, le gérant du fonds, qui s'appuie sur la recherche de Russell Investments pour identifier les moteurs de performance des obligations qui seront les plus efficients sur les mois à venir : duration, choix des devises et marchés, secteurs macroéconomiques, sélection de titres. L'objectif est d'obtenir une performance supérieure à celle de l'indice Barclays Capital Global Aggregate. Les principaux facteurs de performance étant mis en exergue, le gérant doit ensuite identifier les gestionnaires qui détiennent la meilleure expertise dans chacun de ces domaines. En fonction des convictions et des niveaux de risque acceptables, il confie à chaque gestionnaire retenu une part du portefeuille. Actuellement, Pimco et Loomis en gèrent 35% chacun, contre 20% pour Colchester et 10% pour Brookfield. La technique est cependant différente de la gestion en fonds de fonds car Gerard Fitzpatrick confie des mandats ce qui implique un partenariat entre donneur d'ordres et sous-traitant. P. G.

latribune.fr

01 Avr 2011, 20:13

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