Neopost confiant pour le reste de l'année

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+ 2,99 %Des résultats semestriels légèrement supérieurs aux attentes, et un maintien des objectifs financiers pour 2009. Les investisseurs ont apprécié ces nouvelles, délivrées mardi après la clôture de la Bourse par le fabricant français d'équipements pour le traitement du courrier. Neopost a clos le premier semestre sur un bénéfice opérationnel courant de 116,4 millions d'euros, en progression de 1,2 %, pour un chiffre d'affaires en hausse de 1 %, à 457,3 millions. Soit une marge opérationnelle courante de 25,5 %. Quant au résultat net, il a crû de 0,6 %, à 74,8 millions d'euros.Natixis tiqueAu chapitre des perspectives, le groupe confirme, pour l'ensemble de l'exercice 2009, son objectif d'une marge opérationnelle courante « au moins égale » à celle de 2008, qui était ressortie à 25,7 %. Reconduit également, l'objectif d'un chiffre d'affaires en augmentation de 1 % environ cette année, hors effets de change. Ce qui fait tiquer Natixis?: « L'indication d'une croissance de 1 % nous semble optimiste, sans le soutien de la croissance externe », indique le courtier. Neopost a bien acquis une société en septembre, l'américain Satori Software, spécialisé dans la gestion des adresses postales. Mais Natixis estime Satori « trop petite pour compenser le recul attendu de l'activité à périmètre constant, cette année ».Conséquence, le courtier maintient sa recommandation à « alléger » sur le titre, qu'il juge survalorisé, malgré son recul de 5,7 % depuis le début de l'année. L'action Neopost se paie 12,6 fois le bénéfice net par action attendu pour 2009. C. L.

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