Semestriels pas si pétillants pour Vranken-Pommery

LA VALEUR À SUIVRELe champagne serait-il sorti de la crise ? C'est l'avis de Vranken-Pommery qui a publié au titre de son premier semestre une forte croissance d'activité. Porté par la reprise du marché du champagne, évalué à ce jour à 14 %, le numéro deux mondial du champagne a fait part d'un chiffre d'affaires en hausse de plus de 45 %. Nouvelle qui a d'abord fortement dopé le cours du titre (qui gagnait plus de 2 % dans la matinée), avant de terminer sur un gain de 1,73 % à 32,30 euros. Le fort rebond des ventes est, certes, principalement dû à l'intégration des activités de Listel, acquises fin 2009. A périmètre constant, la croissance ne s'élève qu'à 10,40 %, ramenant le groupe sur ses niveaux de 2008. Au premier semestre 2009, Vranken avait bien résisté, son chiffre d'affaires ne reculant que de 8,1 %. De son côté, si le résultat net s'est amélioré, il reste négatif. Certes, la perte est passée de 3,2 millions à 0,9 million. Mais principalement grâce à une baisse des charges financières « majoritairement due à la baisse des taux d'intérêt impactant favorablement l'endettement à taux variable », comme le souligne le groupe.potentielMalgré tout, Vranken voit l'avenir avec optimisme. Le chiffre d'affaires du premier semestre ne représente traditionnellement que 30 % de l'activité annuelle, et le groupe estime pouvoir bénéficier à plein de la montée en gamme de ses produits au second semestre. Avec une hausse de 10 % sur l'année, le titre, qui se paye 9,5 fois ses bénéfices estimés pour 2011, garde tout de même du potentiel. C'est du moins le sentiment du consensus des analystes compilé par Bloomberg qui vise un cours de 40 euros. Jacques Nédellec+ 1,73 %