La Tribune
La Maison-Blanche, le Trésor et désormais la Réserve fédérale sont déterminés à reculer pour mieux avancer. Pour que le Congrès adopte avant la fin 2009 sa réforme réglementaire, l'administration Obama a renoncé à accorder à la seule Fed le rôle de « régulateur du risque systémique ». Hier, son président, Ben Bernanke, a pour la première fois milité pour que cette mission soit plutôt confiée à un Conseil des régulateurs disposant d'une large assise et auquel appartiendrait la banque centrale.Bien qu'il juge la Fed « bien armée » pour surveiller les établissements dont la faillite pourrait fragiliser l'économie, Bernanke a estimé que la surveillance de « différents types d'institutions et marchés financiers ? à la fois régulés et non régulés ? pourrait excéder la capacité d'un seul régulateur ». « À la place, nous devrions chercher à regrouper l'information et l'expertise collective de tous les superviseurs afin d'identifier et répondre aux faits nouveaux qui menaceraient la stabilité du système », a-t-il insisté. Bernanke a ainsi répondu aux critiques adressées par le Congrès à la réforme initiale du Trésor : la Fed n'a pas prévenu la crise des « subprimes » et n'a donc aucune légitimité pour veiller seule au « risque systémique ». Le recours à une structure collégiale permettra de régler en parti la fragmentation de la supervision financière aux États-Unis. Enfin, la Fed, allégée d'une telle responsabilité, pourra consacrer l'essentiel de son énergie à la politique monétaire. La reculade de Bernanke, qui en juillet avait jugé que surveiller le « risque systémique » constituait une « extension naturelle » des missions de la Fed, a été saluée dans les rangs démocrates.Éric Chalmet, à New York
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