Les emprunts d'État japonais à 10 ans ? les JGB ? ont connu leur plus forte dérive depuis deux mois au cours de la première séance de l'année, les rendements se tendant à 1,33 %. Cette remontée intervient deux jours avant l'adjudication de 2,2 trillions de yens (23,7 milliards de dollars) du Trésor japonais. Néanmoins, il est peu probable que l'opération se déroule dans de mauvaises conditions. Le 1er décembre, lors de la dernière adjudication de titres de la dette publique nipponne à 10 ans, la demande avait été 2,81 fois supérieure à l'offre. Cette apparente confiance des investisseurs cache en vérité leur recherche désespérée de rendements. Or, avec une inflation négative, l'indice des prix s'étant contracté de 1,7 % en glissement annuel en novembre, le taux réel des obligations à 10 ans dépasse? 3 %.

latribune.fr

05 Jan 2010, 1:46

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