Lutetia Capital profite d'un retour des fusions-acquisitions

Pour le seul mois d'août, 1.769 OPA (offres publiques d'achat) ont été annoncées, représentant un volume de 231 milliards de dollars (voir ci-contre). Cette vague de fusions-acquisitions devrait se poursuivre car de nombreuses entreprises disposent d'une trésorerie importante, les valorisations sont encore attractives et les patrons à nouveau prêts à faire de la croissance externe. Le financement est, lui aussi, disponible et à des taux très bas.Cette profusion d'OPA profite à certaines maisons qui ont choisi cette thématique d'investissement. C'est le cas de Lutetia Capital. Cette société de gestion française indépendante est détenue à 50-50 par Jean-François Comte et Fabrice Seiman. Elle réalise deux tiers de sa collecte à l'étranger, gère une cinquantaine de millions d'euros en gestion collective pour un effectif d'une dizaine de personnes, dont trois gérants. Elle exerce aussi une activité de gestion sous-mandat pour des clients institutionnels, des fonds de fonds, et des assureurs, sur lesquels elle ne communique pas de chiffre.Une volatilité de 2,2 %Ces deux professionnels ont réuni leur expérience de la banque d'affaires pour le premier et du private equity pour le second. C'est donc naturellement qu'ils ont créé en novembre 2009 Lutetia Patrimoine, « l'un des rares fonds de droit français coordonné spécialisé dans les fusions-acquisitions en Europe et en Amérique du Nord », déclare Fabrice Seiman. Le nom peut paraître trompeur mais pas pour le gérant puisque « ce fonds ne prend pas de pari directionnel, a une performance absolue et une volatilité de 2,2 % ». Lutetia Patrimone affiche un encours de 40 millions d'euros, compte une trentaine de lignes, dont 15 correspondent à des OPA anticipées (cibles potentielles), le solde étant des OPA annoncées. À ce jour, cinq OPA anticipées, dont le dossier GDF-Suez-International Power, se sont concrétisées offrant des premium significatifs. Depuis son lancement en novembre 2009, le fonds gagne 5,31 % et n'a connu qu'un seul mois négatif en mai 2010 où il a cédé 0,38 %. Son objectif de battre l'Eonia capitalisé est, à ce jour, largement rempli. Ce fonds est éligible à l'assurance-vie, et est présent dans certains contrats de Generali.Récemment, la société a lancé Lutetia Emerging Opportunities, fonds de 10 millions d'euros d'encours spécialisé sur la demande intérieure émergente. À cette occasion, elle a recruté Claude Tiramani, ancien gérant émergent chez BNP Paribas AM.