La Tribune
Tirant les leçons d'une séance à sensations, celle du 6 mai dernier lors de laquelle l'indice Dow Jones a perdu pied en l'espace de 6 minutes seulement, Nasdaq OMX est passé à l'offensive. Vendredi soir, l'opérateur boursier américain a annoncé son intention de modifier ses règles pour éliminer les offres de prix à l'achat et à la vente trop extrêmes ou farfelus. Nasdaq OMX vise les « stub quotes », les indications de prix qui permettent aux teneurs de marché de respecter leur obligation d'être présent à la vente comme à l'achat mais dont la faiblesse ou le caractère astronomique témoigne d'une non volonté d'exécution. Celles-ci auraient exacerbé la chute des cours le 6 mai dernier, certains ordres de vente n'ayant trouvé contrepartie qu'à 1 cent. La Securities & Exchange Commission (SEC) a d'ailleurs indiqué le mois dernier son intention de regarder de plus près cette pratique.Mercredi, Nasdaq OMX avait déjà communiqué sa bonne volonté en détaillant un programme anti-volatilité pour les valeurs exclusivement à sa cote. Dès le troisième trimestre, l'opérateur déclenchera une pause de 60 secondes sur toute valeur qui viendrait à fluctuer trop rapidement (de plus de 3 %, 5 %, 10 % ou 15 % en fonction du prix de l'action). Cette initiative unilatérale viendra se superposer au système harmonisé de coupe-circuits voulu par le régulateur. Le Nyse a son propre programme, en place depuis 2006.Mais selon certains détracteurs, l'initiative du Nasdaq pourrait en partie se révéler inutile. Les premières propositions de la SEC, sousmises à consultation à partir du 18 mai dernier jusqu'en fin de semaine dernière, prévoient une pause de 5 minutes dès lors qu'une valeur du S&P 500 viendrait à grimper ou à chuter de plus de 10 % en seulement cinq minutes. La phase test du coupe-circuit harmonisé a pris un peu de retard. Nyse-Euronext prévoyait de l'entamer dès hier pour une application totale au 14 juin. Mais l'opérateur a préféré attendre le feu vert de la SEC. Vendredi, le régulateur a indiqué analyser les réponses apportées à la consultation. La décision devrait être prise cette semaine pour application sept jours plus tard. Christèle Fradin l'opérateur déclenchera une pause de 60 secondes sur toute valeur qui viendrait à fluctuer trop rapidement.
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