chronique des marchésLe rendement de 6,21 % offert par les emprunts d'État grecs à 10 ans ce lundi - il s'est encore tendu de 15 points de base, ou 0,15 point de pourcentage - témoigne de la défiance persistante des marchés à l'égard de ce pays. La sollicitude affichée par les grands États de la zone euro, alors que l'Allemagne se résigne à la mise en place d'une plus grande coordination des politiques économiques au sein de l'Union européenne, n'y fait rien. Pas plus que l'ébauche d'une plus grande transparence du marché des dérivés de crédit (CDS), où s'est déchaînée la spéculation sur la dette grecque. La difficulté pour Athènes de retrouver une crédibilité lui vaut un coût d'emprunt près de deux fois plus élevé que celui de l'Allemagne (le rendement des bunds atteint 3,17 %). Cette prime exigée par le marché dit mieux que tout le chemin qui reste à parcourir si la Grèce veut rentrer dans le rang.Mais les spéculateurs pourraient être les dindons de la farce si la solidarité européenne ou l'action du Fonds monétaire international s'exprimaient par des mesures spectaculaires... À trop jouer contre la Grèce, il n'est pas sûr que le jeu en vaille la chandelle. D'autant que les reliefs de la crise n'affectent pas que les dettes souveraines. Nul besoin de sortir des frontières ! Au sein du CAC 40, on trouve désormais des actions dont le dividende, confirmé lors de la présentation des résultats annuels, offre un rendement bien supérieur. Avec une rémunération de 1,40 euro par action, Vivendi et France Télécome;lécom (ce dernier bénéficiant du soutien implicite de l'État français) assurent respectivement un rendement de 7,3 % et 7,9 % : pourquoi aller chercher l'aventure plus au Sud ?Christophe Tricaudles spéculateurs pourraient être les dindons de la farce si la solidarité européenne ou l'action du Fmi s'exprimaient par des mesures spectaculaires...

latribune.fr

08 Mars 2010, 23:19

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