STRONG>Bertrand Alfandari, Responsable marketing et vente chez BNP Paribas Produits de BourseA l'heure actuelle, aucune tendance boursière claire ne se dégage sur plus de quelques semaines. Les courtes baisses succèdent aux brusques rebonds. Et les incertitudes persistantes risquent de faire basculer les marchés financiers dans un immobilisme a priori peu attractif...Les investisseurs, souvent directionnels, ont des difficultés à trouver des repères pour bâtir une stratégie gagnante. Une alternative consiste à... profiter de la stagnation d'un indice ou d'une action ! Voici deux exemples de scénario potentiellement gagnants.Les certificats dits « Bonus » assurent une performance garantie à l'échéance (+ 20 % dans 18 mois par exemple), tant que l'action ou l'indice sous-jacent ne baisse pas jusqu'à un certain niveau (-30 % par exemple). Alors qu'une action peut ne délivrer aucune performance si son cours évolue peu, ces produits dérivés permettent de bénéficier d'une stagnation voire d'un léger recul d'un sous-jacent.D'autres produits, dit « de levier », comme les « Cappés » et les « Floorés », permettent aussi de jouer la stabilité. Caractérisé par deux bornes représentant des niveaux d'indice (exemple : un Cappé 3.000-3.200 sur le CAC 40 d'échéance février 2011), le certificat Cappé offre une performance maximum si l'indice clôture au dessus de la borne haute fin 2010 (au dessus de 3.200 points dans l'exemple). Ce certificat s'appréciera donc si l'indice grimpe, mais aussi en cas de stagnation. On parle de « gain de valeur temps » : à marché stagnant, ce produit profitera du laps de temps durant lequel l'indice reste au-dessus des 3.200 points jusqu'à l'échéance. Il n'est donc plus frustrant de voir une courbe s'aplanir !

latribune.fr

10 Jan 2011, 23:24

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