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la valeur à suivreLes perspectives de CFAO dépriment les investisseursLa sanction aura été cinglante. CFAO, qui, pour la première fois depuis son introduction à la Bourse de Paris par le groupe PPR, publiait jeudi ses résultats annuels, a perdu 4,84 %, atteignant 28,50 euros. Introduit au prix de 26 euros le 3 décembre 2009, le titre a été impacté par la baisse de 30% de son résultat net et la prudence de ses perspectives sur l'année 2010. «La conjoncture au niveau international et au niveau du continent africain impose la prudence», a souligné Richard Bielle, président du directoire, après avoir dévoilé une érosion de la rentabilité de CFAO en 2009. Sa marge opérationnelle s'est établie à 8,4% l'an dernier, soit 1,3 point de moins qu'en 2008 et quasiment le point le plus bas depuis les dix dernières années. Touché de plein fouet Son activité a fait grise mine : pour la première fois depuis dix ans également, le chiffre d'affaires de CFAO a régressé (de 4% à 2,58 milliards d'euros). La chute des ventes de véhicules automobiles en Afrique (56% de son activité mondiale) a touché le groupe de plein fouet : ses ventes ont reculé de 11,1%. Et la rentabilité de cette activité a chuté de 3 points, à 8,1% de marge opérationnelle. Dans les pays dont les monnaies ont été dévaluées, CFAO n'a pas pu échapper aux baisses de prix de vente de véhicules achetés au prix fort. En 2010, les marges resteront sous pression à cause des hausses récentes du yen et du dollar. Et manifestement rien ne laisse espérer une reprise immédiate du secteur automobile en Afrique. Ce ne sera pas avant le deuxième semestre, a prévenu Richard Bielle. Il n'en fallait pas plus pour déprimer les investisseurs. J. G.- 4,84 %