La loi Tepa aura eu au moins un effet bénéfique qu'il semble difficile de contester. En permettant, dans l'un de ses volets, aux contribuables assujettis à l'ISF d'en réduire le montant en investissant dans les PME, elle a permis de drainer dès cette année 930 millions d'euros supplémentaires vers ces entreprises, selon les chiffres annoncés par Christine Lagarde, ministre de l'Économie, en août.Un bilan appréciable puisque l'essentiel de la collecte s'est fait en un peu plus de trois mois, " approximativement entre le moment où Bruxelles a levé les derniers doutes qui pesaient sur le dispositif, c'est-à-dire à la mi-mars, et le 15 juin, date limite de dépôt des déclarations d'ISF ", rappelle Grégoire Sentilhes, président de Aurel NextStage. Il est donc fort probable que la collecte progresse encore l'an prochain. " D'autant que seulement 22 % des contributeurs à l'ISF ont utilisé cette faculté en 2008 ", précise Frédéric Zablocki, directeur général d'Entrepreneur Venture. Les incitations fiscales en faveur des PME pourraient donc leur permettre d'accéder à près de 3 milliards de fonds propres supplémentaires en 2009. À condition que le nouveau dispositif instauré par la loi Tepa n'ait pas pour effet de cannibaliser ceux qui existent déjà en faveur de l'investissement dans les fonds d'investissement de proximité (FIP) et les fonds communs de placement dans l'innovation (FCPI) et qui prévoient une réduction de l'impôt sur le revenu.LES PERFORMANCES FINANCIERES SERONT-ELLES AU RENDEZ-VOUS ?Cette aubaine pour les PME qui ont, plus que d'autres en France, besoin de fonds propres tombe d'autant mieux que, crise des subprimes oblige, les banques rechignent de plus en plus à débloquer les crédits qui leur seraient nécessaires pour se développer.Reste à savoir si les promesses de performances financières faites aux investisseurs seront au rendez-vous. " La conjoncture est difficile. Mais je pense que l'investissement dans les PME résistera mieux que le reste des marchés ", assure FrédéricZablocki.

latribune.fr

26 Sept 2008, 20:10

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