Visiblement, le marché attendait beaucoup du discours de Michel Landel, le directeur général de Sodexo, à l'occasion de la publication de son chiffre d'affaires trimestriel. Sans doute un peu trop. La prudence du discours du dirigeant a été fraîchement accueillie par les investisseurs. Le patron du groupe de services de restauration a beau avoir confirmé ses prévisions portant sur une hausse de 10 % de son résultat opérationnel à taux de change constants et une croissance interne de son chiffre d'affaires comprise entre 3 et 4 % au titre de l'exercice qui sera clos le 31 août prochain, la mayonnaise n'a pas pris. Sans doute les opérateurs avaient-ils pris l'habitude d'être agréablement surpris par Sodexo depuis le relèvement en juillet de ses objectifs de résultats. Force est d'admettre que le groupe a bénéficié d'une bonne cote de popularité boursière en 2010. Sur l'année, l'action s'est envolée de 29,36 %, enregistrant au passage un pic annuel de 53,47 euros le 23 décembre, relativement proche de son record historique de clôture atteint le 27 juillet 2001 à 59,65 euros. Seulement voilà, aujourd'hui, se pose plus que jamais la question de la valorisation boursière de Sodexo dans un environnement conjoncturel encore incertain. Et cela alors que des pressions inflationnistes sont attendues à la fois sur les prix des denrées alimentaires (+ 3 % selon Michel Landel) et sur les coûts salariaux. En attendant, les performances financières de Sodexo restent solides. Forte croissanceEntre septembre et novembre, son chiffre d'affaires a crû de 10,5 % à 4,3 milliards d'euros. Cette progression intègre certes un effet de change positif de 5,9 % lié notamment à l'évolution du dollar, de la livre sterling et de la plupart des devises d'Amérique latine. Mais le taux de croissance organique a tout de même atteint 4,7 %, un niveau honorable pour un groupe ayant déjà largement dépassé la taille critique. F. M. - 1,88 %

latribune.fr

12 Jan 2011, 23:25

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